Одна из тем, затронутых в рамках недавней ежегодной выставки iFX Expo в Лимассоле, касалась технологии блокчейн и возможных последствий ее развития для рынка в обозримом будущем. Как оказалось, это обсуждение весьма заинтересовало аудиторию, судя по многочисленным вопросам, возникшим у наших клиентов, институциональных партнеров и технологических компаний по всему миру. В связи с этим мы решили продолжить рассуждения на эту животрепещущую тему.
Каким образом технология блокчейн может изменить процесс исполнения сделок?
Отпадет необходимость в третьих лицах, которые в настоящий момент помогают с агрегацией небольших сделок и согласованием между институциональными партнерами. Уже сейчас существуют технологии, позволяющие осуществлять клиринг 99,99% сделок в течение одного часа, но я надеюсь, что через три года клиринг станет мгновенным и не потребует участия посредника. Такие технологии также помогут снизить партнерский риск.
Важно отметить открытые дискуссии на тему исполнения сделок, торговли и других технологиях, базирующихся на блокчейн. Как мы знаем, крупнейшие банки мира создали консорциум R3 для исследования возможностей, которые дает технология блокчейн. Некоторые банки уже подняли ее на новый уровень, изобретя новые технологии SETLcoin («Криптовалюта для расчетов по ценным бумагам», Goldman) и CITIcoin (создана банком Citigroup), а также сокращая время исполнения сделок до режима T+1 с возможностью дальнейшего совершенствования в этом направлении.
Каким образом технология блокчейн повлияет на розничный трейдинг?
Даже розничные трейдеры получат доступ к полной линейке контрактов на валютном и внебиржевом рынках на одной торговой платформе. Прибыль/убыток от сделки будет быть мгновенно конвертироваться в любую валюту, включая широкий ассортимент криптовалют, что также позволит минимизировать затраты на транзакцию и время на ее осуществление.
В настоящий момент несколько финтех-стартапов уже используют эту модель; некоторые из них вложили крупные суммы, поставив на развитие и продвижение технологий по всему миру. В то же время новые технологии помогут создавать индивидуальные, ориентированные на клиентов продукты, включая форвардные контракты и свопы.
Какова будет роль розничного брокера, если любой трейдер сможет торговать напрямую через блокчейн?
Мы уже наблюдаем за тем, как наиболее успешные брокеры сами трансформируются в финтех-компании, активно применяющие блокчейн, который является одним из новых технологических трендов. Брокеры будут адаптироваться к новому типу торговли «клиент-клиенту», чтобы минимизировать затраты на транзакцию, исполнение и расчеты, а также с целью продвижения своих новых торговых платформ. Брокеры также могут стать активными маркет-мейкерами и предоставлять своим клиентам кредитное плечо.
Может ли трейдер получить кредитное плечо, если он не пользуется услугами брокера?
Технически некоторые другие участники рынка могут использовать так называемые «умные контракты», чтобы предоставлять кредиты конечным розничным клиентам. Также брокеры и банки могут работать в таком же режиме, а размер свопа будет назначаться внутри дня на основе размера заемных средств и экспозицией на рынке.
К чему необходимо адаптироваться индустрии в свете текущих событий?
Остается еще целый ряд вопросов для обсуждения, включая функционирование новых «умных контрактов», способы создания первоначальной ликвидности на новых рынках такого типа, возможные проблемы безопасности и т.д. Компания ICM Capital уже провела несколько международных встреч, участники которой пытались определить, как новые технологии могут изменить наш мир и какие преимущества может извлечь компания из новых возможностей. Я бы сказал, что у компаний с мощной технологической базой все же есть шанс на развитие и продвижение своих международных технологий, благодаря которым они могут стать лидерами на новых рынках.
Данная статья написана Станиславом Ефремовым, операционным директором ICM Capital LTD.
