Известный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, недавно присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.
FOREX – основная интрига 2017 года
Итак, можно уже с уверенностью сказать, что к концу января 2017 года на глобальном валютном рынке сформировалась главная интрига, от развития и разрешения которой будет зависеть динамика основных валют. Прошедшая неделя в этом смысле была ключевой. Если еще в конце 2016 и в самом начале текущего года радикальный взгляд на рынок заключался в выражении «валютная война», то сейчас стало понятно, что никакой мировой валютной войны не будет. Трудно назвать войной действие, где победитель известен заранее, а противник даже сопротивляться не хочет. Скорее, это напомнит сбор дани или легкий ропот партнеров, когда «новый хозяин» назначает любимую жену, оставляя других не у дел. Что же произошло?
«Новый хозяин» Д. Трамп
«Новый хозяин» Д. Трамп вместе со своими подчиненными, аккурат перед очередным заседанием Комитета по Открытым рынкам ФРС США (FOMC) завели тему сильного доллара. Вернее, они начали говорить о том, что основные торговые партнеры США – Китай, Япония и (совершенно неожиданно прозвучало от торгового советника Президента Питера Наварро) Германия сознательно занижают курс своих валют по отношению к доллару для того, чтобы получить преимущества в торговле. После таких заявлений в головах финансовых аксакалов моментально стали всплывать образы сентября 1985 года, кровавые (от цвета свечей на графиках) валютные мальчики и два года такой раздачи, после которой от слова «иена» некоторые нервно икали, а Сорос иначе как «стадом» японских трейдеров не называл. Штаты девальвировали тогда доллар. Он за два года упал к иене на 50 процентов, к марке на 40. Механизм девальвации был прост — США заставили своих партнеров проводить интервенции против доллара, т.е. они скупали собственные валюты, тем самым нанося существенный вред своей экономике. Именно эти аналогии сейчас доминируют на рынке. Именно эти ожидания (отход или отказ от политики сильного доллара) привели к снижению индекса доллара за месяц почти на 3.5%, если считать от максимальных значений. Любопытно, что FOMC в прошедшую среду сигналы администрации Д. Трампа каким-то образом уловил. Монетарная политика осталась без изменений, а текст заявления оказался очень мягким. Никаких намеков на скорое повышение ставки не было. Члены Комитета предпочли не заметить усиление инфляции и улучшение макроэкономических показателей. Все макроэкономическое описание осталось практически неизменным. Конечно, априори, ФРС США независим, но иногда волны из космоса, видимо, до них доходят.
К слову о противниках, которые не хотят сопротивляться – уже в пятницу немецкий министр финансов, В. Шойбле, начал рассуждать, что для Германии текущий курс евро слишком низок, а японские чиновники заговорили о том, что 100 иен за доллар японская экономика не заметит, все будет хорошо. Китайцы пока молчат, но у них уважительная причина – Новый год.
«Новая любимая жена хозяина»
Таким образом, главная опасность на валютном рынке в текущем году – это отказ от политики сильного доллара или его девальвация. Судя по последним энергичным действиям Д. Трампа, случиться это может в любой момент. Ключевой вопрос – каков механизм ослабления доллара? В текущей ситуации повторение Плаза-1985 маловероятно. Значит механизм может быть разработан внутри США, внутри их финансовой системы. А пока, можно сказать лишь одно – что спешить с повышением процентной ставки в США теперь никто не будет, несмотря ни на какие замечательные макроэкономические показатели, а иначе новый хозяин и там назначит новую любимую жену.
Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.
