Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.
Черные дыры финансового рынка
На рынках практически ничего не происходит. Волатильность в индексах акций, сырья и валют упала или до исторических минимумов (VIX ниже 10!), или до минимальных за много лет значений. Почти ежедневно мы наблюдаем медленный дрейф в рамках сформировавшихся трендов. Да, периодически случаются всплески, стрессы, как это было пару недель назад, когда над президентом США Д. Трампом навис импичмент, но волнения быстро проходят, и снова рынки впадают в изнурительную для спекулянтов спячку.
Похоже, глобальная макроэкономическая болезнь – низкие темпы роста переходящие в стагнацию — поразила и финансовые рынки. У инвесторов пропал страх. Они не видят проблем способных разрушить их безмятежное состояние. А какие проблемы? ФРС повысит ставку? – Ну так, повысят раз, ну может быть еще раз через полгода, дальше на год задумаются, что это изменит? Разве этот затяжной процесс может меня заставить продать мой портфель составленный из дорогих сердцу акций? Все равно, Центробанки обречены, в силу демографических и структурных проблем длительное время проводить мягкую монетарную политику.
Говорите – геополитика, Северная Корея, ракеты, война и т.д.? Ну и что? В позиции «завтра война» стороны могут находиться годами, десятилетиями, а вы мне предлагаете уже сейчас начать продажи на рынках? Не выйдет.
Кредитный рынок в Китае пугает? Ну так он, если не изменяет память, лет пять уже сеет ужас-ужас, среди небольшой десятимиллионной группы китайских инвесторов, которые или проваливают на 5 проц. местные индексы, или потом с таким же азартом их и выкупают. Остальной мир молча наблюдает за этим китайским буйством. Тема местная и не особо волнующая.
И вот в таком стиле инвесторы сейчас отвечают на любой предложенный риск-сценарий. Они в упор не видят рисков! А они ведь есть. Риски как черные дыры, которые не выпускают свет и поэтому невидимы. Пока можно только начертить линию провала, по которой в бездну уйдет значительная часть финансового благополучия инвесторов. Линия провала начинается на рынке недвижимости в Канаде, идет через слабеющего потребителя в США и зоны добычи сланцевой нефти, далее нестабильная Бразилия и ЮАР, потом Персидский залив, Сирия и распадающаяся Европа, заканчивается данная роковая черта в Северной Корее с ракетами и в Китае с его перманентным кредитным кризисом.
Что будет? Сначала иена резко растет процентов на десять. Валютное цунами накрывает рынки акций – падение 10-20% только за первые несколько дней. Взлетает золото на 1350, потом 1500. Осыпаются валюты стран с развивающейся экономикой – те же 10-15 проц. Доходности по трежерис уходят ниже ватерлинии в 1.8% по десятке. И, наконец, VIX подскакивает к …50 пунктам. Песня. Похоже на сон. А пока, как говорил старина Фауст – мне скучно, бес.
Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.
