Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.
Финансовый мир начинает мигрировать в новую глобальную криптоматрицу. Капитализация рынка криптовалют за последние пару месяцев выросла раза в три и достигла 110 млрд долларов. Да, это пока в сравнении с традиционными рынками очень мало, но темпы роста впечатляют. Эта тема сейчас самая горячая.
Но, пожалуй, за последние 7 дней самым загадочным, зашифрованным, не побоюсь этого слова шокирующим, стало решение по монетарной политике ФРС США. Да, ничего удивительного в том, что ставку повысили на 25 базовых пунктов не было, рынок на 98% был в этом уверен. Однако макроэкономический фон в США давал основание многим экспертам говорить о том, что ставку поднимут, но заявление будет очень мягким и на пресс конференции Джаннет Йеллен подтвердит мягкую тональность. Этого не случилось. Неожиданно текст оказался жестким, Йеллен говорила о необходимости дальнейшего повышения ставки, так как экономика находится в хорошем состоянии, а снижение инфляции, с ее точки зрения, вызвано падением цен на лекарства и на мобильные телефоны. Думаю, что после этих слов на глобальном рынке в воздухе повисла пауза со знаком вопроса — что это было, почему?
Все ключевые цифры последнего месяца были хуже прогнозов, причем входили со знаком минус — это и розничные продажи, и корр. инфляция, и промпроизводство в обрабатывающей промышленности, обвалились экспортные и импортные цены. Однако ФРС предпочел не заметить «потери бойца». Многие экономисты заговорили об ошибке и вспомнили повышение ставки летом 2006 года, когда Алан Гринспен несмотря на уже видимый спад на рынке недвижимости поднял ставку до 5.25, потом ее пришлось резко снижать. Что же случилось, почему ФРС, который ранее на любой экономический «чих» предпочитал делать паузу и не ужесточать монетарную политику на этот раз изменил себе?
Причем, списать все на Д.Йеллен не получится, решение принималось консолидировано, а уже в понедельник 19 июня руководитель ФРБ Нью-Йорка Б.Дадли подтвердил данные настроения в ФРС, заявив, что промедление с повышением ставки может нанести вред американской экономике. Возможно в ФРС спешат, спешат нормализовать монетарную политику, поднять ставку к хотя бы к нейтральному уровню в 1.5% и сократить баланс, чтобы в случае неизбежного спада экономики была возможность для монетарного маневра. Другими, конспирологическими причинами объяснять последние действия ФРС, думаю, не стоит. Понятно, что доходности по «трежерис» немного пошли вверх, а доллар слегка отыграл позиции у основных валют. Однако, если гипотеза о превентивных мерах ФРС верна, любая новая плохая макроэкономическая фигура будет приводить к обратному движению и усиливать ожидания реинкарнации мягкого ФРС, а может и пришествия новой программы смягчения QE.
А между тем, на рынке криптовалют продолжается бурление волн. Главная тема сейчас — это модификация Биткоина. Судя по последним заявлениям основных майнеров, процесс неизбежен и, вероятно произойдет к 1 августу. Возможно, мы получим два разных Биткоина. Поэтому на рынке идет ротация, в основном уходят в Лайткоин, который за неделю вырос на 100% и стал с 2.5 млрд долл. четвертым по капитализации. Параллельная финансовая реальность растет, расширяется, втягивает в свой оборот все больше и больше финансистов, программистов, простых людей и пока заседают ФРС, ЕЦБ, ЦБ РФ и др. они торгуют и майнят, майнят и торгуют, процесс идет.
Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.
