Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.
Две темы сейчас в центре внимания российских финансистов. Первая — это очередной виток обострения отношений России с Западом, новые санкции США, ответные действия России, влияние этого процесса на курс рубля и российские активы. Вторая — крах криптовалютной биржи BTC-е, который по объему потерянных российскими клиентами реальных денег можно назвать крупнейшим в российской истории.
Начнем с геополитики. Трампа загнали в угол. Постоянное давление по поводу различных связей с Россией, сделало свое дело, теперь он вынужден отыгрываться на внешнем поле и демонстрировать свою жесткость к нашей стране. Именно поэтому он одобрил новые санкции, которые приобрели на этот раз форму закона. Санкции жесткие, но для России не смертельные. В нынешнем глобальном мире есть десятки способов и вариантов обхода любых санкций. Конечно, некоторых инвесторов эта ситуация нервирует, так как нетрудно догадаться, что следующий виток обострения подразумевает крайние меры, о которых говорят пока только шепотом — запрет на любые инвестиции в Россию и отключение SWIFT.
Нервозность инвесторов выливается в то, что приходится пока частично продавать российские активы, закрывать операции кэрри-трейд. Этим можно объяснить «странное» поведение рубля, который просел на 1.5% за неделю при росте цен на нефть почти на 10%. По данным ЦБ РФ за июнь доля нерезидентов в ОФЗ составляла 30,7% или 1,89 трлн рублей, или около 30 млрд. долл. Конечно, сложно предположить, что у инвесторов возникнет желание сразу ликвидировать (продать) весь этот объем российского госдолга. Скорее всего, большая часть будет ждать погашения, а средний срок дюрации там около 5 лет, то есть для портфелей, набранных в 2015-2016 годах — это еще года 3. Однако нервы не у всех железные и какая-то часть решит быстро уйти. Пусть это будет 50% инвесторов. Значит около 15 млрд. долл., предположительно, может из-за геополитических обострений уйти из России. Безусловно, это создаст давление на курс, которое оценить пока сложно. Обычно конвертация 2 млрд. долл. создавало движение в один рубль по курсу в ту или иную сторону. Таким образом, если объем позиций кэрри-трейд в рубле сократится на 50%, то это может вызвать падение рубля до 67-68 к доллару.
Да, могут возникать по мере вывода средств панические эффекты, начнется набор плечевых коротких позиций по рублю, изменится внешняя конъюнктура (рост глобальных рисков и падение нефти), что в моменте создаст дополнительное давление. Однако, в целом, подобные явления за последние несколько лет мы наблюдали неоднократно, обычно в дальнейшем рубль быстро восстанавливался. Сейчас в ослаблении рубля заинтересованы многие — это и различного типа экспортеры, и Правительство, и голодные спекулянты, мечтающие отомстить за месяцы изматывающего кэрри-трейда и т.д. Похоже — процесс пошел.
Грустная тема с криминальным налетом
Вторая тема — грустная с криминальным налетом. Грустная потому, что большое количество мелких и крупных инвесторов, которые поверили в новый криптовалютный мир за считанные минуты лишились всего, причем вариантов возврата абсолютно нет. Так называемая биржа BTC-e оперировала очень большими клиентскими деньгами, счет может идти на сотни млн. долл. Любопытно, что никакой формальной ответственности перед инвесторами BTC-e не несла, не было ни контактов, ни контрактов, никто не знал, кто стоит за этой площадкой, к кому обращаться в случае проблем и т.д. И вот ФБР накрывает всю эту организацию. Конфисковано все — от серверов, до домена. Однако наблюдатели периодически сообщают, что с кошельков биржи деньги куда-то утекают — то вывели биткоинов на 160 млн. долл., то эфира на 90. Кто выводит? Куда выводит? Все покрыто мраком. Ясно одно — клиенты деньги свои потеряли, доверие ко всему криптовалютному рынку подорвано и, видимо, разбираться во всей этой истории теперь будут персонажи типа Винсента Веги и Джулса Уиннфилда.
Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.
