Моделирование апокалипсиса

Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.

Ну не падают фондовые рынки в мире, ничто их не берет, растут непрерывно. В Нью-Йорке уже устали считать исторические рекорды по всем трем ведущим индексам. Бьют рекорды и фондовые показатели в Европе. Индекс VIX, который всегда был вестником неприятностей, поник, увял и похоже уже основательно прописался ниже 9 пунктов. Волатильность умерла и ушла в историю. Не испугали инвесторов ни традиционно нервный август, ни обычно турбулентный сентябрь, ни всегда опасный октябрь. Инвесторы ничего не боятся. Ни-че-го!  А вот профессиональных спекулянтов-медведей этот рост измотал. Их можно смело заносить в красную книгу. Медведь оголодал, измельчал, забился в угол. Их совсем не слышно, не слышно прогнозов про неминуемые обвалы и провалы на рынках. Однако рынка без медведей не бывает и, если кто-то что-то покупает, значит ему кто-то это продает. Попробуем поднять боевой дух финансовых косолапых.

Очевидно, что в данный момент видимых экономических рисков для глобальных рынков нет, пока они не просматриваются. Мировая экономика растет, нет ни спада, ни перегрева. Я бы отметил некоторую беспечность игроков по отношению к возможному ужесточению монетарной политики в США. Хотя на данный момент декабрьское повышение ставки почти полностью дисконтировано, но пока неясно как будет влиять сокращение баланса ФРС США, которое начинается в октябре, на общую ликвидность и что будет, если ФРС в 2018 году поднимет ставку до нейтрального уровня в 2%? Является ли этот фактор риском для инвесторов? Да, по-классике определенно это риск. Однако все понимают, достаточно посмотреть долгосрочные прогнозы по ставке того же ФРС, что процесс повышения процентной ставки в США упирается в планку 2.2-2.3% а дальше американский ЦБ может только взять паузу или двинуть ставку в обратном направлении. Поэтому пока этот цикл ужесточения монетарной политики в США инвесторы полностью игнорируют. Следовательно, сейчас все возможные риски для мировых рынков находятся в геополитической плоскости.

Помните, весной спекулянты пытались разыграть так называемый Трамп-риск, внутреннюю нестабильность американской администрации и возможный импичмент Президента, который бы привел к провалу налоговой реформы и других начинаний Трампа? Ничего из этого не вышло. Трамп перенес внутренние риски на внешнее поле и тем самым упрочил свое положение. Теперь главный риск — это отношения США и Северной Кореи. Трамп постоянно намекает на военное решение проблемы, а Ким Чен Ын отвечает, как он сам выразился «сумасшедшему старику» запусками баллистических ракет и испытанием водородной бомбы. Ракеты летят все дальше и дальше, а бомбы взрываются все мощнее и мощнее. Пока никто не верит, что может начаться полноценный ядерный конфликт. Если это произойдет — то шок на рынках будет гигантский.

Итак, давайте попытаемся смоделировать ситуацию. Наступает день «Ч» и США наносят удар по Северной Корее. Причем американский удар никого особо не волнует, волнует ответ. А северные корейцы ответят. Некоторые эксперты уже оценили последствия, при ударе по Сеулу и возможно Японии — погибнут сразу около 2 млн. человек, города будут разрушены. Долетит ли хоть одна ракета до территории США пока непонятно. Что же будет на рынках в этом случае? Сразу напомню, рынки циничны. Если война приобретет локальный характер и не выйдет за пределы корейского региона, то собственно реакция будет жесткой, но краткосрочной. Понятно, корейский рынок работать не будет, вероятно закроют торговлю в Японии, индексы в Европе и США могут потерять до 20-30%, резко вырастет японская иена, возможно до 100, золото улетит на 1,500, вырастет нефть долларов до 70 за баррель, рубль упадет, как и все валюты emerging markets. В общем, шоковый сценарий. Потом рынки попытаются восстановиться.  А вот дальше, все будет зависеть от того как США будут выходить из этой ситуации — устоит ли режим Ким Чен Ына, вмешается ли Китай и Россия, что будет с Кореей? Последствия «Корейского кризиса» во многом определят структуру приоритетных для инвесторов активов.

Но лучше бы не было войны. Пусть корейцы живут мирно, пусть Доу Джонс по-прежнему медленно тянется к 25 тыс. пунктам, а несчастный и исхудавший финансовый медведь сосет лапу в своей берлоге.

Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.