Регуляторы США путем голосования одобрили правила, запрещающие банкам совершать спекулятивные сделки на финансовых рынках. Причиной принятия этого решения стала ведущая роль торговли высокорисковыми инструментами в глобальном кризисе 2008 года и банкротстве таких ведущих корпораций как Lehman Brothers и Bear Stearns.
Согласно новым правилам банки больше не смогут совершать спекулятивные операции. Правило вступает в силу в 2014 году, однако регуляторы дали банкам дополнительное время для приведения деятельности в соответствие с законом до лета 2015 года.
Среди институтов, проголосовавших за правило: ФРС США, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Федеральная корпорации по страхованию вкладов (FDIC) и Управление валютного контролера (OCC). Голоса в SEC распределились в соотношении 3-2, а в CFTC 3-1. В окончательной редакции правил содержится детальная информация по разрешенной и запрещенной деятельности:
ЗАПРЕЩЕНО:
- Совершать краткосрочные сделки на собственные средства с акциями, деривативами, товарными фьючерсами и опционами.
- Обладать, спонсировать или устанавливать определенные отношения с хедж-фондами или фондами прямых инвестиций, далее определяемых как «covered funds».
РАЗРЕШЕНО:
Согласно разделу 619 закона Додда Франка, окончательные правила делают исключение для некоторых видов деятельности, среди которых:
- Деятельность маркет мейкеров
- Андеррайтинг, хеджирование
- Сделки с определенными государственными облигациями
- Организация и предложение хедж фондов или фондов частных инвестиций.
В итоговом тексте содержится детальное описание всех видов деятельности, выведенных из-под действия правил. Например, маркет-мейкеры должны сами определять масштаб своей деятельности: «Оборот торговых десков по этим финансовым инструментам должен быть таким, чтобы постоянно не превышать разумного спроса клиентов в ближайшей перспективе, спрогнозированного на основе исторических данных и рыночных факторов».
Новые правила приведут к печальным последствиям для крупнейших игроков Уолл-стрит. Ожидаемые потери доходов составляют 4-6%. Вполне возможно, что некоторые банки переведут свои торговые дески в юрисдикции, на которые не распространяется закон Додда Франка и правило Волкера.
