Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, главный аналитик лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade), в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.
Всем известно, что Авраам родил Исаака, а Исаак родил Иакова … и т.д. Кто родил Минфин и Центральный банк не известно.
Хотя нет — первый ЦБ организовал рижский гражданин Йохан Уитмахер и был этот ЦБ Центробанком Швеции. Дело было в 1657 году тогда возник Stockholms Banco — предшественник нынешнего шведского банка Sveriges Riksbank и вместе с этим были созданы и первые бумажные деньги в Европе, а также впервые использовалась так называемая система «fractional reserve banking», когда вложенные деньги используются для выдачи кредитов.
В это же время Швеция вела войну с Россией. В 1658 году было заключено перемирие, которое со стороны России подписал боярин Ордин-Нащокин. Любопытно, но именно Ордин-Нащокин в 1655 году организовал в России первый банк под названием «Земская изба». Банк, правда, потом закрыли, а боярин Нащокин начал заниматься, как сейчас говорят, финансовым «схематозом» предложил выпускать медные деньги по цене серебряных. Зарплату выдавали медными, а налоги собирали серебряными. Меди было много — следовательно и монет чеканили много. Естественно, курс медных падал к серебряным, дошел почти 1 к 30. Народ стал бунтовать. Как водится, обвинили во всем князя Милославского. Пошли к Царю. Царь сначала ходоков выслушал, а затем бунтовщиков повесил, говорят под тысячу человек. Однако, в итоге медь оставили в покое и вернулись к серебряным деньгам. Так в России начинался финансовый рынок и регулирование.
Теперь с медью и серебром наши финансисты не работают, это дело нумизматов. Сейчас в ходу глобальные понятия – ликвидность, валютная ликвидность, денежная масса, М1, М2 и т.д. Однако то, что в последнее время делают наши финансовые власти, чем-то смутно напоминает схему боярина Ордина-Нащокина. Зарплаты народу выдаются в рублях, повышаются налоги, пенсионный возраст, а налоги Минфин собирает де-факто в значительной степени в долларах, так как свободные рубли согласно бюджетному правилу направляет на покупку валюты.
Вертинский в свое время пел – «я не знаю зачем и кому это нужно…», так вот и я не знаю. Удивляет настойчивость Минфина. Еще весной Алексей Кудрин предлагал повысить на 5 долларов уровень отсечки по бюджетному правилу, чтобы избежать повышения налогов и, следовательно, замедления экономики. Нет, Кудрина не услышали. Теперь наш Центробанк аккуратно, уж не знаю по чьей воле, сначала, в периоды турбулентности приостанавливает покупку валюты, а затем, когда стало очевидно, что операции Минфина только подливают масла в огонь, вообще, до конца сентября прекращает данные операции. Однако Минфин стоит на своем – бюджетное правило надо выполнять, мы все равно будем брать валюту если не на открытом рынке, так у ЦБ. То есть они будут покупать валюту, которую ЦБ уже купил когда-то за рубли, которые пришли в виде налогов от наших экспортеров. В сентябре на эти цели уйдет 426 млрд рублей. По сути Минфин вольет обратно в ЦБ 426 млрд рублей. Это все равно, что вылить ведро воды обратно в реку, а ЦБ запишет на счет Минфина определенное количество валюты, которая уже есть на балансе ЦБ. Улавливаете? В итоге в системе не появляется ни долларов, ни рублей. Рубли абсорбируются в недрах ЦБ. Получается QE наоборот, количественное ужесточение, что равнозначно повышению ключевой ставки, а это приводит к замедлению экономики.
Вообще непонятно, зачем в текущих условиях, когда геополитическая конфронтация может привести к заморозке со стороны Запада операций в валюте с такой настойчивостью эту валюту приобретать? Мне кажется, что сейчас наш коллективный Минфин напоминает Остапа Бендера, который ласково говорит населению – «Ну зачем вам, зачем вам столько денег?.. — Ну что вы купите, Киса? Ну что? Ведь у вас нет никакой фантазии. Ей-богу, пятнадцати тысяч вам за глаза хватит… Вы же скоро умрете, вы же старенький. Вам же деньги вообще не нужны…».
