Как стало известно Forex Magnates, пользующийся уважением банковский гигант Rabobank больше не будет поддерживать решение для агрегации Integral Development (Integral) в спектре своих услуг по праймброкериджу форекс (FXPB).
Фирма, работающая с самыми ликвидными мировыми активами, валютными деривативами, после глобальной рецессии 2008 г. встретилась с рядом жестких перемен в своей рабочей среде. Рынок внебиржевых деривативов (OTC деривативов) столкнулся с многочисленными ограничениями со стороны регуляторов, центральных банков и правительственных чиновников, поскольку он был объявлен главным виновником краха двух самых значительных финансовых организаций мира и самой серьезной рецессии с 1930-х гг. — но, используя расхожее выражение, он «слишком велик, чтобы обанкротиться» (too big to fail).
В результате финансовые организации приспосабливаются к новым регулирующим требованиям, отраженным в законе Додда — Франка, постановлении ЕС EMIR и директиве ЕС MiFID II, которые определяют их роль в современной торговой среде.
Источник, близкий к компании, сообщил Forex Magnates, что обе стороны приняли решение о поиске альтернативных возможностей. При этом на сайте компании Integral выложен список целого ряда первичных и вторичных праймброкеров, с которыми она сотрудничает: в список включены Банк Америки и Sucfin. Этот шаг осуществлен на фоне грядущих перемен в несклонной к быстрым изменениям сфере FXPB, в то время как внешние факторы напрямую ударяют по чистой прибыли фирмы.
Rabobank и Integral не стали комментировать ситуацию
Отделения праймброкериджа в банках предлагают высокопрофессиональные услуги, которые действуют со значительными накладными расходами. Отделение FXPB в банке обычно является услугой, дополняющей праймброкеридж в области процентных ставок, акций, фьючерсов и опционов. FXPB был нишевым сегментом с небольшим количеством провайдеров, которые вышли из тени с середины 90-х. Однако после коллапса Lehman’s и AIG пользователи услуг праймброкериджа стали предпочитать мультипраймовый продукт, с помощью которого они уменьшали количество рисков, присутствующих при работе с одним конкретным провайдером — в результате произошел ценовой скачок в ряде фирм, предлагающих услуги FXPB.
В роли дополнительного фактора, улучшившего положение сектора FXPB, выступило широкое принятие класса торговых активов форекс. Для сторонников новых решений стали очевидны преимущества форекс — особенно для фирм покупающей стороны, которые традиционно использовали форекс для хеджирования валютных рисков от выставления в международных акциях. Последние наблюдения BIS показали, что они переключают свое внимание на стратегии альфа-генерации.
Кредит
Цена кредита остается движущей силой перемен в нескольких банках в области праймброкериджа. В ноябре 2013 г. Rabobank был понижен в рейтинге агентства Fitch.
Независимо от перемен в технологии агрегации, Голландский банк переадресовал текущие положения и условия, которые действовали для клиентов праймброкериджа, и теперь совершает полный переход к более строгому предложению, ограничивая политику рисков и кредитную политику. Руководитель лондонской фирмы PoP в интервью с Forex Magnates так прокомментировал эту ситуацию: «Банки вынуждены взять на себя ответственность за типы кредитных линий, которые они предлагают. По мере того как увеличивается количество регулирующих требований из-за границы, таких как закон Додда — Франка, EMIR и Basel III, банки ставят под вопрос те типы отношений, в которых они сейчас задействованы».
Высокопоставленные лица на развитых рынках стремятся повлиять на факторы, которые создают ситуации нежелательного риска при работе с финансовыми продуктами.
Пока такие фирмы, как Rabobank, Credit Suisse и Morgan Stanley, пересматривают свою роль в пространстве праймброкериджа, рынок предоставляет многообещающему предложению PoP новую жизнь. Поднимая планку в условиях вспомогательных и всесторонних адаптационных процессов, банки позволяют PoP получить свою долю через обслуживание банков второй и третьей категории, небольших хеджирующих фондов, объединений ритейлеров и управлений активами.
Взаимное расхождение Rabobank и Integral после многолетнего сотрудничества является подтверждением изменения природы валютной торговли. Тем не менее, как водится, для обеих фирм это не более чем бизнес, в котором, как говорится, «потеря для одного — это находка для другого».
