По данным Европейского центрального банка (ЕЦБ), европейские кредитные организации ежегодно зарабатывают миллионы евро на валютных FX-сервисах для небольших корпоративных клиентов, об этом рассказало недавно информационное агентство Financial Times.
Исследование проливает свет на традиционно мутные процессы ценообразования в сфере производных инструментов рынка Форекс и подтверждает, что мелкие корпоративные клиенты платят больше за защиту от колебаний валютного курса. В некоторых случаях расценки превышали ставки для крупных клиентов в 25 раз.
«Проблема в том, что дилеры систематически и постоянно завышают цены для клиентов без опыта форекс трейдинга», комментирует Харалд Хау, профессор Женевской школы экономики и менеджмента, соавтор исследования.
Суммы впечатляют: за счет такой дискриминации по евро-долларовым контрактам банки ежегодно в среднем получают дополнительные 638 млн евро. Крупные корпорации платят в среднем по 2 базисных пункта за контракт, а небольшим компаниям это обходится уже в 50 базисных пунктов (0,5%).
Банки утверждают, что их ценообразование основано на индивидуальных потребностях и обстоятельствах клиентов. Но исследование доказывает, что стоимость хеджирования никак не связана со сроком контракта, но при этом она зависит от того, как банк оценивает опыт клиента в осуществлении валютных операций.
В этих условиях многие небольшие компании готовы скорее пойти на риск, связанный с неблагоприятным движением валютного курса, чем платить высокую стоимость за страховку.
В исследовании участвовали более 10 тыс. компаний, при этом более половины из них пользовались услугами только одного банка и платили в среднем в 14 раз больше, чем компании, получавшие котировки от пяти или более дилеров.
Рынок с оборотом более 5 трлн долларов в день сконцентрирован в руках десяти крупнейших дилеров, на долю которых приходится 65% всех сделок, говорится в исследовании. Не удивительно, что они не стремятся к прозрачности и настаивают на том, что дополнительные раскрытия о ценообразовании на валютные контракты не имеют для клиентов никакой ценности.
