После бума активности, наблюдавшегося на основных торговых площадках в марте, институциональные ECN ушли в глубокий минус, поскольку в апреле 2020 года торговые объемы резко сократились.
Активность на торговой площадке FXSpotStream, которая является агрегатором для LiquidityMatch LLC, резко упала до минимальных значений за последние пять месяцев. Компания отчиталась о среднесуточном объеме (ADV) на уровне 34 млрд долларов, что на 45% ниже средних мартовских значений, зафиксированных на уровне 62 млрд долларов. Более того, это самый низкий показатель ADV с декабря 2019 года, который при этом на 7% выше относительно апреля 2019 года, когда он был зафиксирован на уровне 32 млрд долларов.
FXSpotStream также отметила падение общего объема торгов в апреле до 747 млрд долларов, что также является минимумом с декабря 2019 года. В апреле 2019 года показатель составил 703 млрд долларов. Разницу нельзя объяснить количеством рабочих дней, поскольку и в марте, и в апреле их было 22. В марте 2020 года, FXSpotStream отчиталась о рекордных объемах на уровне 1,37 трлн долларов, что на 43% выше относительно февраля 2020 года.
Сокращение объема торговли несмотря на высокую волатильность, спровоцированную пандемией, можно объяснить «интернационализацией» тренда, начавшегося в конце 2019 года, когда дилеры и крупные банки предпочитали компенсировать клиентские риски на своих счетах, а не передавать их на многопользовательские платформы. Одним из ярких примеров этого тренда стал Citigroup, сокративший число сторонних платформ, которым он предоставляет котировки, на две трети, с 45 до 15. В прошлом году Citi стал пятой по величине компанией по торговле валютами по доле рынка, после таких компаний, как JPMorgan и UBS.
Однако с другой стороны, другие банковские гиганты и крупные биржевые группы предпочли упрочить свои позиции на рынке Форекс со среднесуточным оборотом 6 трлн долларов.
