Инвестиционный торговый гигант Saxo Bank сегодня опубликовала свой ежеквартальный прогноз по глобальным рынкам на четвертый квартал 2021 года, включающий торговые идеи в отношении рынка акций, валют, сырьевых товаров и облигаций, а также по ряду ключевых макроэкономических тем, влияющих на инвесторов и рынки.
«Учитывая, что мы ожидаем рост волатильности в четвертом квартале, можно спрогнозировать довольно сильное укрепления доллара, пока он не начнет откатываться в конце квартала или, самое позднее, в начале следующего года. Для EUR/USD это может означать небольшую драму с тестом ненамного ниже планки 1.1500, в то время как USD/RUB может оставаться в диапазоне 72-76, EUR/RUB может опуститься ниже 84, но отскочить к 86 или немного выше в конце года.
Существует также некоторая неопределенность относительно того, как быстро EUR/USD достигнет дна: это будет зависеть от скорости формирования коалиции в Германии и фискальных сигналов от нового правительства. Чем быстрее это произойдет, тем лучше для евро. Российский Центральный банк близок к завершению цикла повышения ставок, если только рынки активов не будут настроены на исключительно волатильный 4-й квартал. Однако, этот риск частично компенсируется тем, что цены на сырую нефть, вероятно, останутся относительно высокими, а высокая ключевая ставка также обеспечивает стабильность рубля. В базовом варианте цикл повышения ставок Центрального банка РФ приостановится на уровне 7,0%, после очередного повышения на одном из ближайших заседаний, а дальнейших шагов следует ожидать в следующем году», считает Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank.
«Инфляционное давление растет: В июле глава ЦБ РФ, Эльвира Набиуллина, заявила Financial Times, что растущее внутреннее инфляционное давление, вероятно, будет долгосрочным явлением. Возможности для дальнейшего повышения ставок в краткосрочной перспективе: ЦБ РФ поступил правильно, опередив инфляцию повышением ставок. Мы считаем, что в перспективе ставки могут быть повышены еще не единожды», сообщает Кристофер Дембик, глава отдела макроэкономического анализа Saxo Bank.
«Риски снижения темпов роста: Российская экономика еще не вышла из «темного леса». Макроэкономическая картина остается мрачной. Мы допускаем, что потребление пострадает от более высокой инфляции. Увеличение бюджетных расходов, направленных на поддержку беднейшей части населения, и инвестиции в инфраструктуру, могут помочь переломить текущую ситуацию. Но это будет нелегко. Россия находится в опасной близости от некоторой формы стагфляции. Риск реален», подводит итоги эксперт.
Криптотрейдеры в погоне за высокими доходами в децентрализованных приложениях
В первой половине 2021 года число пользователей криптовалют в мире удвоилось, и в игру вступило множество новых игроков. Некоторые из новых трейдеров имеют очень высокую склонность к риску, занимая позиции с высоким плечом, уязвимые даже к незначительным рыночным спадам. Во время флэш-катастрофы 7 сентября на рынке криптовалютных деривативов в течение 24 часов было ликвидировано таких позиций на более чем $3,5 млрд. Несмотря на агрессивную торговлю в некоторых частях криптосообщества, недавний опрос показал, что в 2021 году меньше криптотрейдеров используют криптовалюты в качестве азартной игры, чем в 2020 году, и все больше людей рассматривают их как альтернативу основным инвестиционным инструментам.
Андерс Найстин, старший количественный аналитик Saxo Bank: «Благодаря быстро развивающимся приложениям для смарт-контрактов, биткоин снова становится доминирующей криптовалютой – впервые ему бросили вызов в 2017 году, во время бума первичных предложений монет. В борьбе за рыночную капитализацию участвуют несколько бойцов: Биткоин, как «первопроходец» со своим статусом «цифрового золота» и известностью в качестве хранилища стоимости; Ethereum, как монета, технически превосходящая Биткойн и «первопроходец» среди криптовалют со смарт-контрактами (хотя и имеющий ограничения по масштабируемости в своей текущей версии); и новые поколения криптовалют, поскольку они технически превосходят вышеперечисленных, когда речь идет о масштабируемости, «зеленой» повестке и совместимости, пусть многие из них все еще находятся на стадии внедрения/разработки. Еще слишком рано называть победителя в этой битве, но тенденция этого года явно развивается в пользу новых поколений криптовалют».
«Как мы видим, остальная часть 2021 года будет определяться ожиданием приложений смарт-контрактов и децентрализованных протоколов. Мы предполагаем повышение склонности к риску для децентрализованных протоколов в погоне за большими доходами, и это увеличит размер суммы, заблокированной в протоколах DeFi. Однако инвесторы в криптовалютный рынок должны следить за рядом рисков. Значительные движения на этом рынке, особенно в отношении второстепенных криптовалют, могут быть вызваны не фундаментальным ростом: это может быть нечто, похожее на пузырь, когда трейдеры покупают только чтобы оседлать восходящий ценовой тренд.
Что касается регулирования, то децентрализованным протоколам не хватает нормативной базы, и нет защиты инвестора со стороны закона: одна хакерская атака может свести на нет все инвестиции. Многие правительственные агентства настаивают на усилении регулирования DeFi, и это может оказать значительное влияние на Ethereum и другие монеты, в то время как биткойн должен пострадать меньше. С другой стороны, дополнительное внимание к глобальной «зеленой» повестке может сыграть против биткоина из-за больших энергозатрат на работу блокчейна биткоина. На менее требовательные к энергии «зеленые» криптовалюты это может оказать лишь незначительное воздействие».
Российская экономика еще не вышла из темного леса)))