Есть ли смысл в покупке внешней ликвидности, когда существует успешно зарекомендовавшая себя система внутренней ликвидности или так называемый b-book. Ряд компаний давно решила для себя этот вопрос и работают строго по b-book, другие компании выбирают только a-book, некоторые же адепты моносистем постепенно переходят на гибридную схему. Как выбрать? Отвечают эксперты провайдера торговых технологий UpTrader.
Что такое ликвидность
Ликвидность форекс — это способность валютной пары быть быстро проданной по ценам близким к рыночным. То есть, ликвидность — это насыщенность спроса/предложения и способность быстро исполнять сделки по лучшим ценам. Существует внутренняя (B-book) и внешняя ликвидность (A-book). Внутренняя ликвидность — ликвидность, которую обеспечивает сама компания или ее клиенты. Если у брокера много клиентов, то их сделки перекрываются между собой, и остаeтся следить только за суммарной позицией, так как отдельный клиент на нее сильно не влияет. Если брокер сам выступает контрагентом, то ему самому приходится платить по профитным сделкам. Довольно уязвимая модель по многим причинам. Внешняя ликвидность отличается высокими характеристиками спроса/предложения и лучшими ценами, так как заявки выводятся на внешних поставщиков, которые обладают широким пулом трейдеров, а значит большими возможностями для исполнения ордеров.
B-book или внутренняя ликвидность за и против
Многие брокеры ошибочно полагают, что b-book — это самая выгодная модель работы, так как дает максимальный заработок, потому что ордера никогда не выводятся на рынок, а значит все деньги, потерянные клиентами, остаются в компании. Звучит крайне привлекательно, ведь потерянные средства все равно достанутся кому-то, так почему бы их не оставить себе.
С одной стороны, все так, но у этой модели есть один, но существенный минус, — если клиент заработает, то деньги придется ему отдать из «своего кармана», а, как мы знаем, брокеры, работающие по b-book, предлагают очень высокие плечи, так что суммы выплат сильно возрастают относительно начальной суммы депозита. Чтобы не платить, брокер может оспорить сделку и не выплатить прибыль, может манипулировать котировками, чтобы помочь трейдеру проиграть. Это грязная работа, которая быстро становится очевидна. В таких случаях, брокер теряет репутацию, клиентов и может уйти с рынка навсегда. Поэтому внутренняя ликвидность подходит только крупным брокерам, у которых большой поток заявок, есть свой внутренний широкий рынок и достаточно средств, чтобы честно платить по прибыльным сделкам.
Маленький стартап эта схема может привести к большим убыткам, а в случае читинга к потере репутации и клиентов. Кроме того, у данной модели существенный минус в том, что заработок на principal revenue будет разниться месяц от месяца в зависимости от рынка. То есть, это может быть и 30% и 70% от потерь в месяц.
A-book внешняя ликвидность: за и против
A-book — это работа с внешней ликвидностью, то есть, брокер выводит все сделки на рынок и зарабатывает на спреде и свопах. Эти деньги он получает от каждой торговой сделки, совершаемой трейдером. Еще плюс в том, что брокеру совершенно не важно была ли сделка убыточной или прибыльный, он получает одинаковую комиссию с каждой сделки. Соответственно, ему нет интересно играть против трейдера.
Самая главная задача для брокера становится нарастить торговый объем, — чем больше торговли, тем больше денег он зарабатывает. Классическая модель win-win — заработок прогнозируем, минимум репутационных и финансовых рисков. Это самая безопасная схема для начинающего брокера, так как плата идет только за объемы, что делает бизнес управляемым и минимально затратным. В UpTrader мы также предлагаем плату за СРМ с объемов, что позволяет запустить компанию буквально с парой тысяч долларами в кармане.
Гибридная модель: А-book и B-book
Все чаще брокеры выбирают комбинированную модель работы. Ведь с точки зрения финансовых рынков, трейдеров с небольшими депозитами разумно оставлять на b-book, потому что их прибыльные сделки не принесут компании больших финансовых проблем, а убыточные превратятся в доход. Если же у клиента много средств, то любая его прибыльная сделка может превышать финансовые возможности брокера, и, в этом случае, лучше переводить трейдера на a-book. Либо, как вариант, таких клиентов можно частично выводить на a-book, чтобы уменьшить размер своих рисков.
Преимущества гибрида очевидны: во-первых, компания при грамотном распоряжении счетами, получает прибыль и с комиссий, и с убыточных сделок, при этом не рискуя своими средствами. Брокер выполняет обязательства перед клиентами, тем самым зарабатывает себе репутацию и лояльность. При этом, важно понимать, что клиенту все равно есть ли вывод средств на рынок или нет, для него самое важное — торговые условия и выплата прибыли по сделкам. Если брокер делает все правильно, то в выигрыше остаются все участники процесса. Единственный минус в том, что вам понадобятся грамотные риск-менеджеры. На рынке они есть, но, как правило, либо работают в других компаниях, либо довольно дорогие.
Поэтому к выбору гибридной работы надо подходить ответственно. Специалисты UpTrader помогут определиться с оптимальной схемой для клиента.
