Мосты ликвидности постепенно эволюционировали вместе с развитием трансграничных платежей, в основном благодаря обязательствам G20 по созданию программы трансграничных платежей. О преимуществах и рисках мостов ликвидности рассказывает эксперт, Педро Феррейра.
Преимущества мостов ликвидности
Мосты помогают участникам сократить использование или полностью отказаться от: буферов обеспечения в разных юрисдикциях или валютах; проведения валютных операций; избыточных запасов наличности.
Таким образом, они значительной степени снижают операционные издержки, связанные с ними риски расчетов и, в целом упрощают операционную деятельность. Более того, они помогают банкам управлять внутридневной ликвидностью.
Учитывая потенциальные преимуществ для поставщиков платежных услуг и банков с точки зрения управления ликвидностью при эффективном снижении затрат на трансграничные платежные услуги, эти инструменты заслуживают более тщательного рассмотрения.
Более эффективное использование ликвидности
В настоящее время банки вынуждены инвестировать в ликвидные активы, которые могут быть использованы в качестве залога, либо держать иностранную валюту либо в иностранном центральном банке, или на счетах соответствующих банков-корреспондентов.
Кроме того, банки обычно рефинансируют свои платежные обязательства в рамках управления рисками, что несет дополнительные затраты и проблемы.
Мост ликвидности способен снизить затраты, одновременно высвобождая связанную ликвидность участников. Это значит, что банкам будет проще распределять залог и управлять своими внутридневными операциями. Без мостов ликвидности, банки, которые работают в нескольких валютах, скорее всего, будут вынуждены держать значительно большие пулы во всех юрисдикциях, в которых они работают, что также влечет за собой высокие затраты на финансирование. Несомненно, банки попытаются переложить их на плечи конечных пользователей через повышение комиссий за трансграничные платежи.
Упрощение трансграничных платежей
По сравнению с альтернативными вариантами, принцип действия мостов намного проще. Кроме того, они снижают потребность в контрагентах или клиринговых организациях.
Кредитные и расчетные риски также можно снизить или полностью устранить с помощью мостов ликвидности.
Помощь в достижении финансовой стабильности
Внутридневная ликвидность в значительной степени зависит от предоставления центральными банками средств участникам внутреннего рынка.
Учитывая обязательства по внутридневным платежам, использование мостов ликвидности позволяет снизить риски, связанные с внутридневными расчетами на международном уровне.
Более того, стабилизация требований к обеспечению снижает волатильность активов, что повышает общую финансовую стабильность.
Риски и проблемы мостов ликвидности
Помимо высоких операционных расходов, центральные банки, которые создают и эксплуатируют мосты ликвидности, сталкиваются и с другими рисками. Их можно условно разделить на четыре категории:
- Входные риски
- Операционные риски
- Финансовые риски
- Системные риски
Прежде всего, мост может быть создан только в том месте, где банк юридически уполномочен осуществлять свою деятельность. Если эта юрисдикция не обеспечивает надежную правовую базу, риск неизбежно возрастает.
Более того, при создании многостороннего моста процесс усложняется, поскольку в игру вступают нормативно-правовая база других юрисдикций, юридические соглашения, технические затраты на внедрение, операционные расходы и даже волатильность валют.
Чем больше участники моста зависят друг от друга, тем выше системный риск.
Наконец, существуют также риски развивающихся рынков и риски развивающихся экономик, которые необходимо учитывать.
Выводы
Мосты ликвидности могут облегчить банкам и платежным системам операционную деятельность, одновременно снижая издержки, связанные с трансграничными платежами.
Управление рисками должно быть главным приоритетом для участников, поскольку все еще существуют некоторые проблемы, которые необходимо решить.
Однако положительные аспекты мостов ликвидности, несомненно, перевешивают недостатки и, с учетом того, что страны Большой Двадцатки (G20) настаивают на создании единой структуры, участники, безусловно, обеспечат себе более высокий уровень финансовой стабильности.
