В начале лета 2023 года Московская биржа, впервые запустила торги беспоставочным валютным активом – так называемым, «виртуальным франком». Также, совсем недавно, крупнейшая российская торговая площадка запустила премиальные опционы на валюту без необходимости ее приобретения.
На фоне громких геополитических событий последних лет, какие перспективы заложены в запуск данных инструментов и какие альтернативы может предложить внебиржевой рынок Форекс, об этом мы поговорим с руководителем Ассоциации форекс-дилеров (СРО АФД) Евгением Машаровым.
Итак, в рамках очередных нововведений на валютном рынке, Московская биржа сообщила, что с 5 июня 2023 года запустила торговлю валютной парой CHF/RUB (швейцарский франк/российский рубль) с особым режимом расчетов — без фактической поставки самой валюты и с автоматической конвертацией франка в рубли в конце торговой сессии.
«На данный момент фактическая поставка валюты невозможна, до появления такой возможности расчеты будут проводиться в рублях с пересчетом позиций TOM по курсу Банка России на завтра», — лаконично объяснили ранее представители торговой площадки.
Опрошенные ранее изданием Forbes финансисты не смогли привести точные аналогии с инструментами, уже используемыми на финансовых рынках. По словам президента ACI Russia Евгения Егорова, аналогов этого режима торгов на Московской бирже до сих пор не было.
Кроме того, начиная с 3 июля 2023 года, на срочном рынке МосБиржи начинаются торги премиальными опционами на валютные пары «доллар США/российский рубль», «евро/российский рубль» и «китайский юань/российский рубль». Отмечается, что премиальные опционы на валюту позволяют инвесторам зарабатывать на изменении курсов валюты без необходимости ее приобретения на спот-рынке, а также хеджировать валютные риски с минимальными издержками. Ранее участникам торгов и их клиентам были доступны только опционные контракты на расчетные фьючерсы на валютные пары.
Евгений, можно ли сравнить беспоставочную валютную пару, запущенную на Мосбирже с инструментом внебиржевого рынка Форекс, того же CFD (контракта на разницу)?
«На наш взгляд, сравнение не уместно по двум причинам. Пара CHF/RUB крайне редко присутствует в торговых линейках форекс-компаний. Скорее всего, из-за проблемы со спросом и, как следствие, с недостаточной ликвидностью пары на международном валютном рынке. Важно и то, что выведенный Мосбиржей на рынок инструмент имеет особый режим торгов и является в своем роде уникальным.
Каковы преимущества торговли привычными CFD перед «виртуальными активами» Мосбиржи?
«Во-первых, в распоряжении инвестора, взаимодействующего с форекс-дилером, который рассматривает швейцарский франк в качестве своего рода валюты убежища, есть порядка десяти инструментов, т.е. продать или купить швейцарский франк без фактической поставки можно против более десяти вполне ликвидных и пользующихся устойчивым спросом валют. Во-вторых, простота, удобство для торговли, устоявшиеся и понятные правила и практики».
Подходит ли новый инструмент Мосбиржи новичкам?
«Учитывая особый режим торговли и, как следствие, определенные ограничения, едва ли. Скорее предлагаемый инструмент для квалифицированных инвесторов».
Какова роль рычага (кредитного плеча) на внебиржевом рынке Форекс (для новичков и квалов) в данном контексте?
«Для рынка розничного сегмента рынка Форекс кредитное плечо играет первостепенную роль, с октября 2021 года у нас есть деление на квалифицированных инвесторов и неквалов, для последних каждый день форекс-дилер рассчитывает требуемое обеспечение, оно, естественно, ниже уровня, установленного в законе. В этом плане мы проигрываем в конкуренции иностранным форекс-компаниям, так как у нас плечо существенно ниже».
Как Мосбиржа обеспечит ликвидность данному инструменту и как обеспечивает ее форекс-дилер?
«Ликвидность один из основополагающих факторов при оценке перспектив того или иного инструмента в случае его вывода на рынок. Думаю, что коллегами из Мосбиржи этот аспект исследовался на стадии принятия решения».
Возможен ли такой подход биржи и к основным валютным инструментам (долларовые и евро-пары)?
«Трудно прогнозировать. Во многом это будет зависеть от динамики объема торгов новым инструментом».
Какова, по вашему мнению, основная цель Мосбиржи? Может ли рынок Форекс предложить свое решение достижению этой цели?
«У нас разный рынок, разная история и разные задачи. Мосбиржа ориентирована на крупного и корпоративного клиента, мы на розницу, у нас другой принцип привлечения клиента и порядок работы с ним.
Я думаю, что мы продолжим работать параллельно и наши пути не пересекутся…», — резюмировал руководитель СРО АФД, г-н Машаров.
