По мере того, как стейблкоины, как цифровой актив, стремительно набирают популярность, в России, как и во всем мире, в настоящее время обсуждается экономическая и правовая природа стейблкойнов, а также подходы к их регулированию. Департамент стратегического развития финансового рынка Банка России проанализировал международные тенденции в сфере стейблкойнов в своем, опубликованном сегодня, аналитическом докладе «Стейблкоины: опыт использования и регулирования».
Появление в 2014 году стейблкойнов стало ответом на чрезмерно высокую волатильность криптовалют (BTC, ETH и другие) и возросшую потребность расширяющейся криптоиндустрии в менее волатильном платежном средстве. С тех пор общая рыночная капитализация стейблкойнов, по некоторым оценкам, достигла порядка 150 млрд долл. США, и на сегодняшний день стейблкойны активно используются в криптоиндустрии.
По мере появления и распространения стейблкойнов зарубежные регуляторы и международные организации стали проявлять все больше внимания к ним, исследуя данное явление, в том числе связанные с ним риски. В мире продолжает формироваться отношение к самому явлению стейблкойнов, и пока нет единого мнения относительно их определения.
В целом в международной практике преобладает подход, который сводится к тому, что стейблкойны представляют собой класс цифровых (виртуальных) активов, отличительной чертой которых является привязка их стоимости к стоимости какого-либо актива (в большинстве случаев к доллару США).
В российском законодательстве термин «стейблкойн» не используется. При этом, учитывая значительное многообразие возможных архитектур стейблкойнов, отдельные стейблкойны по своим характеристикам могут быть схожими с выпускаемыми в соответствии с российским законодательством цифровыми правами. Отдельные стейблкойны могут соотноситься с определенными в российском законодательстве цифровыми валютами.
Тем не менее, зачастую в мировой практике, в том числе в России, использование стейблкойнов в качестве внутреннего средства платежа недопустимо.
«В настоящее время в России, как и в мире, существуют разные мнения относительно природы стейблкойнов, их классификации, а также правовых конструкций, которые могут быть применимы к стейблкойнам. В частности, обсуждается вопрос формирования механизма, который позволит определить, по каким правилам могут обращаться стейблкойны в российской юрисдикции: по правилам, установленным для ЦФА, иных цифровых прав, цифровых валют, либо по иным правилам», — отмечают авторы доклада.
«Существует мнение о необходимости отдельного определения стейблкойнов как самостоятельной сущности и соответствующего регулирования, но пока с точки зрения международного опыта такая позиция не находит существенного распространения, а скорее превалирует позиция, близкая к распространенному в международной практике подходу, предполагающему использование имеющихся более общих правовых конструкций», — добавили они.
«Учитывая, что в России уже существует регулирование цифровых прав и цифровых валют и оно активно развивается, в ходе дискуссии обсуждаются также возможности применения положений этого более общего регулирования к таким конструкциям, как стейблкойны.
При этом независимо от того, рассматривать ли применение отдельного или общего регулирования, необходимо учитывать, что стейблкойны не обладают свойствами универсального платежного средства, каким является национальная валюта, и использование стейблкойнов в качестве средства платежа между резидентами России недопустимо. В России единственным платежным средством является национальная валюта – российский рубль», — подчеркивают ЦБ РФ.
«Кроме того, возможность выпуска цифровых прав с обеспечением до настоящего времени не получила распространения на практике. При этом важно подчеркнуть, что возможные подходы к регулированию стейблкойнов требуют тщательного и всестороннего изучения, а также обсуждения с заинтересованными органами власти, участниками рынка, экспертным сообществом».
«С учетом того что в рамках текущих дискуссий в России и в мире существуют разные точки зрения в отношении определения стейблкойнов, их классификаций, возможности применения к ним существующих правовых конструкций цифровых прав и цифровых валют, данная тема является предметом для отдельной дискуссии», — резюмировал российский регулятор.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
