Обычно люди думают, что на финансовых рынках можно заработать только тогда, когда цена растет: купил дешевле – продал дороже – получил прибыль. Но есть и обратная стратегия – игра на понижение. Она позволяет зарабатывать, когда актив дешевеет.
Как зарабатывать, когда цены падают
В основе классического шорта лежит реальный заем: трейдер берет, например, акции взаймы у брокера, тут же продает их на рынке, получает деньги и ждет. Если цена акций упадет, он сможет купить такой же объем акций дешевле, вернуть их брокеру, получив прибыль за счет разницы в цене продажи и покупки.
Важный момент – в классическом варианте все сделки ведутся на реальные деньги. Когда трейдер продает занятые акции, он получает на счет живые доллары или евро, и при обратной покупке эти же деньги расходуются. Если цена пойдет вверх, покупать придется дороже, и убыток будет тоже реальным, а в теории – даже неограниченным. Кроме того, чтобы брокер был уверен, что клиент сможет вернуть долг, он требует внести залог – маржу. Чем выше риски, тем больше маржа. Заемные акции – не бесплатны: за их использование брокер берет комиссию, а в случае долгих сделок проценты могут «съесть» значительную часть прибыли. Поэтому классическая игра на понижение – это инструмент для подготовленных и обеспеченных участников рынка.
«Черная среда» Джорджа Сороса
В истории финансов есть примеры, когда одна сделка оказывала влияние на целую страну, и самым известным из них остается атака Джорджа Сороса на фунт стерлингов. В начале 1990-х годов Великобритания входила в Европейский валютный механизм, призванный удерживать курсы валют в стабильных пределах перед введением евро. Фунт был привязан к немецкой марке, а Банк Англии обязался поддерживать его курс с помощью валютных интервенций и изменения процентных ставок.
По подсчетам Сороса, фунт был переоценен и удержать его на заданном уровне Банк Англии не сможет. Он занял огромные объемы британской валюты, продал ее и тем самым усилил давление на рынок. 16 сентября 1992 года Банк Англии предпринял отчаянные меры, пытаясь удержать фунт: скупал его на валютных интервенциях и резко повышал процентные ставки, однако участники рынка не поверили в устойчивость валюты. Под напором спекулянтов британские власти были вынуждены вывести фунт из Европейского валютного механизма. В этот момент Сорос закрыл позиции, выкупив фунты по куда более низкому курсу, и вернул их кредиторам. Прибыль составила около миллиарда долларов за один день, а сам день вошел в историю как «черная среда».
Игра на понижение против ипотечного рынка США
Совсем иная история развернулась в США в 2008 году и легла в основу фильма «Игра на понижение». В начале 2000-х годов американский рынок недвижимости стремительно рос, а банки активно выдавали ипотеку даже ненадежным заемщикам. Эти кредиты объединялись в ценные бумаги, которые продавались по всему миру, создавая иллюзию надежности.
Несколько инвесторов, в том числе Майкл Бьюрри и его коллеги, разглядели, что фундамент у этого рынка крайне шаткий. Прямо шортить ипотечные бумаги было невозможно, поэтому они заключали с банками дорогостоящие и сложные сделки кредитных дефолтных свопов, фактически покупая страховку против краха ипотечных облигаций.
За такую страховку приходилось регулярно платить миллионы долларов, и первые месяцы казалось, что эта ставка ведет их лишь к убыткам. Рынок недвижимости продолжал расти, а клиенты фондов теряли терпение. Но когда в 2007–2008 годах начались массовые дефолты по ипотеке, вся система рухнула. CDS-сделки сработали, и инвесторы получили гигантские выплаты от банков и страховых компаний. В отличие от стремительного удара Сороса, эта ставка потребовала колоссальных вложений, долгого ожидания и выдержки, однако в итоге принесла ее участникам миллиарды долларов прибыли.
CFD: игра на понижение без лишней бюрократии
В отличие от классической игры на понижение, контракты на разницу цен (CFD, от англ. contract for difference) позволяют зарабатывать на падении котировок без необходимости занимать актив. По своей сути CFD представляет собой своеобразное пари между трейдером и брокером о том, в каком направлении изменится цена. Если вы считаете, что акции компании X будут дешеветь, на платформе CFD-брокера достаточно нажать кнопку «sell» и открыть позицию на продажу. Если прогноз оправдается и стоимость акций снизится, вы получите прибыль, равную разнице между ценой открытия и закрытия сделки. Если же цена пойдет вверх, убыток автоматически спишется с вашего счета.
При этом никаких реальных акций занимать, покупать или продавать не нужно. Тот же принцип распространяется и на другие инструменты: валюты, криптовалюты, золото, нефть, газ и даже фондовые индексы. С одного торгового счета вы получаете доступ сразу к тысячам активов. Так, например, брокер XFINE предоставляет возможность торговать более чем 3,000 инструментами. Для этого не требуются ни банковские сейфы для хранения золота и наличных, ни танкеры и склады для транспортировки нефти. Именно в этом и заключается ключевое преимущество CFD-трейдинга – он делает участие в мировых рынках максимально простым и доступным.
Существенным плюсом является и то, что сделку можно открыть за считанные секунды, даже располагая небольшим депозитом. Благодаря кредитному плечу, которое предоставляет, например, XFINE, объем вашей сделки может тысячекратно превышать сумму, находящуюся на счете. При этом использование ордеров стоп-лосс позволяет заранее ограничить возможные убытки: как только цена дойдет до заданного уровня, сделка автоматически закроется. В классическом шорте, если рынок пошел против вас, убытки могут оказаться огромными, тогда как в CFD всегда можно выставить четкий предел риска.
Исторически классическая игра на понижение оставалась инструментом крупных фондов и профессиональных трейдеров. Она требовала доступа к заемным активам, значительного капитала и высокой квалификации. CFD изменили правила: теперь стратегия заработка на падении доступна частным инвесторам по всему миру. Все, что нужно, – компьютер или смартфон, небольшой депозит и счет у такого брокера, как XFINE. Риски и прибыль остаются реальными, но порог входа в рынок значительно ниже, а доступ к глобальным финансовым площадкам максимально упрощен.
Именно поэтому в период 2021-2022 годов, когда биткоин падал с 68 до 15 тысяч долларов, владельцы реальных монет BTC теряли миллиарды, а многие частные трейдеры, использовавшие CFD, наоборот заработали целые состояния. Достаточно было нажать кнопку «sell» в терминале, чтобы открыть позицию на падение. В классическом же шорте это оказалось бы практически нереализуемым: нужно было найти кредитора, готового одолжить биткоины, согласовать условия займа, заплатить проценты, затем продать монеты на одной площадке и выкупить их на другой. Для розничного инвестора такие операции просто невозможны, и именно поэтому CFD стали для многих ключевым инструментом работы на падающих рынках.
Падение цен – шанс, а не угроза
Подводя итог, необходимо сказать, что игра на понижение – это не какая-то игра в абстрактные цифры. Как было сказано, речь всегда идет о реальных деньгах, которые можно как заработать, так и потерять. Классический шорт и CFD работают по одной логике – заработать на падении, но путь к цели разный. Классический шорт сложен, дорог и требует доступа к заемным активам. CFD убирают эти барьеры, позволяя любому трейдеру зарабатывать на падении быстро, просто и с меньшими затратами, сохраняя при этом полный контроль над рисками. Именно поэтому сегодня CFD-трейдинг стал тем инструментом, который дал возможность зарабатывать на «шортах» не только Джорджу Соросу, но и любому человеку, даже с самым ограниченным капиталом. Так, например, минимальный депозит для открытия счета в брокерской компании XFINE составляет всего 10 долларов США.
