Внебиржевой рынок Форекс в странах бывшего СНГ, или, точнее, постсоветского пространства, в последнее время вновь приобретает популярность после существенного спада на фоне резкого ухудшения геополитической обстановки. Но регулирование в частности и деятельность рынков форекс в целом в этих юрисдикциях остается для многих участников индустрии довольно туманными, вплоть до практически неизвестными. Одной из таких юрисдикций является Армения.
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации провел, под руководством профессора Рубцова, масштабный и уникальный анализ зарубежной и российской практики регулирования операций на рынке Форекс. В этой статье, опираясь на труды российских ученых, мы ответим на вопрос в стиле «есть ли жизнь на Марсе», а точнее – «есть ли Форекс в Армении?».
Итак, до 2018 года рынок Форекс в Армении отдельно не регулировался. Но в 2018 году были приняты специальные положения, установившие ряд требований к порядку оказания услуг на этом рынке. Тем не менее, до сих пор такая деятельность в стране не выделяется в отдельный вид профессиональной деятельности, а определяется на стыке основных инвестиционных услуг и неосновных услуг в рамках деятельности инвестиционных компаний.
Не вдаваясь в детали законодательно-нормативных актов, на которые опирается местное форекс-регулирование, отметим, что, согласно армянскому закону, форекс-сделкой является любой производный финансовый инструмент, который не является стандартизированным производным финансовым инструментом, цена которого прямо или косвенно зависит от курса иностранной валюты и который заключен с использованием кредитного плеча.
Более того, предоставление доступа к торговым интернет-площадкам (электронным системам связи, терминалам и иным программам) в целях заключения сделок с использованием заемных средств, в том числе сделок на рынке форекс, считается инвестиционной услугой.
Жесткие требования
В свою очередь, правила и требования к оказанию инвестиционных и непрофильных услуг на рынке форекс, установленные Главой 16 Положения 4/07 Закона Республики Армении «О рынке ценных бумаг» от 2007 года, запрещают оказывать такие услуги (связанные с операциями с использованием заемных средств, включая операции на рынке форекс) непрофессиональным клиентам.
Более того, поставщики инвестиционных услуг, в том числе и форекс-брокеры, могут предоставлять максимальное кредитное плечо 1:300 армянским профессиональным клиентам, и плечо 1:400 иностранным. Также закон требует от профессионального клиента форекс-брокера внести минимальный залог (маржа) не менее 5 млн драмов (около 1 млн российских рублей) для резидента страны и не менее 2,5 млн драмов для иностранца.
Кроме того, поставщики инвестиционных услуг (форекс брокеры) обязаны гарантировать, что убытки клиента не превысят минимальный размер инвестированного им обеспечения (маржи), то есть, защиту от отрицательного баланса. Также закон прописывает довольно жесткие требования к поставщикам ликвидности, с которыми могут работать местные форекс брокеры.
Профессиональный клиент
Итак, согласно армянскому законодательству, к числу профессиональных клиентов относятся: инвестиционные компании, филиалы иностранных инвестиционных компаний, банки, кредитные организации, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды и управляющие инвестиционными фондами, а также иностранные юридические лица, имеющие право осуществлять перечисленные выше виды деятельности. Другими словами, юридические лица.
Тем не менее, как уже повелось в практиках соседних государств, армянское законодательство позволяет профучастникам рынка присваивать статус «профессионального клиента» и физическим лицам (розничным), которые отвечают хотя бы 2 из следующих критериев:
- физлицо в течение 4 кварталов, предшествовавших подаче заявления, в среднем ежеквартально осуществил 10 и более сделок на рынке ценных бумаг, при этом средний объем одной сделки составлял не менее 1 миллиона драмов (200 тыс. руб.);
- размер портфеля ценных бумаг клиента на момент подачи заявления превышает 100 миллионов драмов (20 млн руб.);
- клиент имеет не менее 2 лет профессионального опыта работы на финансовом рынке.
Таким образом, в Республике Армения регулирование операций на рынке Форекс в целом находится в русле международных рекомендаций, с определенными особенностями. Среди прочего, услуги на рынке Форекс относятся к разновидности инвестиционных услуг, их оказание могут осуществлять инвестиционные (лицензированные) компании, без выделения отдельной специализированной лицензии.
Услуги на рынке Форекс в Армении могут оказываться только профессиональным клиентам, к числу которых относятся как физические, так и юридические лица. Но, для получения доступа на рынок Форекс, кроме подтверждения квалификации профессионального клиента, действует также порог входа, т.е. ограничение на минимальный уровень взноса (маржи) для участия в торгах; требования к максимальному размеру плеча и минимальному уровню взноса (маржи) установлено дифференцированно для клиентов резидентов и нерезидентов. Также, согласно международным рекомендациям, услуги на рынке Форекс могут предоставляться клиентам исключительно на условиях защиты от отрицательного баланса.
Учитывая все вышесказанное, включая высокий входной порог и требования к категоризации, а также то, что население Армении едва превышает 3 млн человек, вывод напрашивается сам собой: этот рынок вряд ли можно назвать интересным для участников внебиржевой торговой индустрии, но он все же есть, хотя бы и теоретически.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
