В рамках конференц-связи инвестиционных аналитиков после публикации финансовых результатов за третий квартал, брокеру Interactive Brokers был задан интересный вопрос о перспективах комиссионных платежей. В частности, акцент был сделан на том, каким образом брокеры типа Robinhood, предлагающие нулевую комиссию, способны повлиять на положение вещей в будущем. Данный вопрос возник в свете того, что Robinhood удалось привлечь множество новых владельцев счетов к своей торговой площадке на основе мобильного приложения.
Отвечая на заданный вопрос, гендиректор Interactive Brokers Томас Петерфи с уверенностью заявил, что не считает модель, применяемую Robinhood, рациональной. Модель Robinhood основана на низком качестве сделок, пояснил Петерфи. Так, предлагая нулевую комиссию, брокер извлекает прибыль из исполнения сделок:
В любом бизнесе необходимо иметь определенный доход, чтобы обслуживать своих клиентов, не так ли? Тем или иным образом вы получаете этот доход. Вы либо, как это делаем мы, обозначаете комиссию, процентную ставку и т.д., либо просто получаете деньги и заявку от клиента и далее держите его в курсе событий. Верно?
Именно такую стратегию применяет Robinhood. Он не назначает никаких комиссий, но при этом откуда-то должен брать деньги. Брокеру нужно оплачивать труд офисным работникам, выделять средства на ПО и т.д. Я прав? Как вы считаете, откуда Robinhood берет средства для этих нужд?
В целом, Петерфи дал понять, что не считает Robinhood серьезным конкурентом и не опасается того, что его клиенты перейдут к Robinhood.
Качество сделок обсуждается также на форумах розничных трейдеров, где уже поднимался вопрос надбавки цен брокером Robinhood с целью компенсации отсутствия комиссии. Один из представителей Robinhood опроверг подобные догадки: «Мы не завышаем стоимость сделки, это строго запрещено».
Не только новые инвесторы
Стоит отметить, что согласно открытой статистике Robinhood, 75% его клиентов не относятся к новым инвесторам. Это свидетельствует о том, что брокеру удается увеличивать свою долю на рынке за счет таких конкурентов, как Interactive Brokers, назначающих комиссию. Robinhood не распространяется о том, с кем их клиенты работали ранее, однако тот факт, что брокеру удается привлекать существующих инвесторов, указывает на то, что его ценовая модель обеспечивает ему конкурентное преимущество.
Robinhood считает, что помимо ценовой политики, инвесторов привлекает отсутствие минимального депозита для открытия новых счетов. Это не только представляет интерес для новых инвесторов, но и облегчает жизнь существующим клиентам Robin Hood.
Лучше меньше да лучше
Комиссия – не единственное отличие Robinhood от Interactive Brokers. Разнятся и их модели обслуживания клиентов, что не менее важно.
Interactive Brokers предлагает широкое разнообразие ценных бумаг для торговли на рынке. Клиенты могут торговать различными классами активов и продуктов из многочисленных стран. Все это, конечно, прекрасно, но при этом платформа брокера отнюдь не легка в использовании. Сам Петерфи упоминал о необходимости модернизации платформ и повышения их эффективности в использовании клиентами.
Robinhood применяет противоположный подход в стиле «лучше меньше, да лучше». Торговать на счетах можно только через мобильные устройства, поэтому брокер упрощает операции с целью повышения доступности инвестирования для новых клиентов.
В свете затронутой темы будет весьма интересно проследить за тем, каким образом брокеры, предлагающие нулевую комиссию, будут влиять на ценообразование в торговой индустрии в будущем.
