Американским форекс-дилерам придется раскрывать структуру ценообразования

Национальная фьючерсная ассоциация США (NFA) опубликовала накануне, предназначенные для форекс-брокеров, новые требования раскрытия информации. Согласно новому предписанию, дилеры обязаны, по первому требованию клиента, предоставить ему детальную информацию о трансакционных издержках, то есть, о структуре ценообразования.

Американский регулятор подчеркивает, что форекс брокеры должны будут раскрывать подробную разбивку стоимости каждой сделки, то есть, все взымаемые комиссионные и любые другие сборы, связанные с каждым ордером. Ну, а STP-брокеры (автоматизированное исполнение ордеров Straight Through Processing) должны предоставлять подробную информацию о курсовых надбавках и вычетах, полученных ими при закрытии позиции. Маркет-мейкеры, в свою очередь, должны сообщать среднюю стоимость спреда, которая, по определению NFA, является разницей между ценой, по которой форекс-брокер выполняет ордер клиента и серединой спреда в момент исполнения.

Более того, американские форекс-дилеры должны будут проинформировать своих клиентов о новых требованиях раскрытия информации, и убедиться, что те понимают свои права и смогут затребовать соответствующую информацию по желанию.

«Трейдеры вряд ли сильно выиграют от такого нововведения»

Эксперт по межбанковской ликвидности и международным финансовым рынкам, Александр Становой, прокомментировал нововведения: «Новое правило NFA сделает жизнь брокеров чуть-чуть сложнее. Само по себе, требование раскрывать структуру ценообразования заставит брокерские компании инвестировать какие-то средства в системы отчетности и отслеживания ордеров, поскольку, в большинстве случаев, существующие системы репортинга не имеют такой четкой детализации. Очевидно, что брокеры будут предоставлять детализацию в ручном режиме, однако вся информация должна собираться на постоянной основе и храниться длительное время.

Для STP-брокеров такое правило будет подталкивать их к тому, чтобы выводить свои торговые потоки в другие регулируемые юрисдикции. Гораздо проще прятать свои маркапы, комиссии в «дружественных» провайдерах ликвидности, нежели раскрывать их настолько детально. Такая схема упростит структуру ценообразования для отчетов и позволит сохранить свое лицо перед клиентом.

Для брокеров маркет-мейкеров практически ничего не изменится, поскольку разницу между ценой исполнения ордера и средней между bid/ask брокер рассчитает довольно-таки легко. Но им тоже придется записывать и хранить детализированную историю по клиентским ордерам.

Трейдеры вряд ли сильно выиграют от такого нововведения. Информация о структуре ценообразования ценна прежде всего для алготрейдеров и трейдеров-высокочастотников (HFT). Но поскольку структуру цены можно упростить, отдав торговый поток компаниям в других регулируемых юрисдикциях, клиенты брокеров вряд ли получат сколько-нибудь ценную информацию».