FXCM опубликовал финансовый отчет за первый квартал. В первую очередь бросается в глаза 6% годовое снижение доходов до $115 миллионов и скорректированные доходы на одну акцию (EPS) $0,07 вместо ожидавшихся аналитиками $0,12. С падением доходности акции FXCM торговались ниже, показав падение около 8% до $ 12,85 по сравнению с ценой закрытия в прошлую среду.
Помимо финансовых данных мы рассмотрим сегодня созванную FXCM конференцию и презентацию дальнейшей корректировки бизнеса компании. Важнейшим считается прозрачность оценки покупки розничных клиентов FXDD в США, а также корректировка дальнейших слияний и поглощений (M&A).
Волатильность — Первая половина 2013 года быстро стала забываться, по мере снижения волатильности в нынешнем году. Именно прошлогодние апрель и май рассматриваются сейчас как самые спокойные месяцы за несколько лет. Говоря о нынешней ситуации, генеральный директор FXCM Дрю Нив объяснил, что снижение волатильности влияет на нижние показатели его компании и бизнеса в 2014 году: «Волатильность валют падает даже по сравнению с низким уровнем 2013 до уровня, который мы наблюдали только дважды в течение 20 лет. Думаю, это худшие условия для бизнеса, которые я пережил в течение более 17 лет моей работы в этом бизнесе».
Подробности FXDD и M&A — Но, по словам Нива, он верит, что волатильность раскрыла FXCM возможности M&A. Фирма отчиталась о покупке клиентов FXDD за $5,5 миллионов, что принесло по $27 в пересчете на клиента и 7300 активных трейдеров. Эту сделку можно рассматривать и с точки зрения привлечения клиентов, поскольку они принесли по $750 на активного клиента. Эта цифра соответствует оценке средней стоимости привлечения клиентов в $500-1000. Однако это может показаться и слишком затратным, если учесть возможность отказа клиента от сотрудничества с FXCM. Стоит отметить, что по менее крупному приобретению FXMC — списка розничных клиентов Alpari US, фирма не обеспечила авансового платежа, ограничившись только будущей компенсацией на основании объемов продаж. По поводу M&B Нив сообщил, что у фирмы на конвейере еще четыре потенциальных сделки, причем отметил, что любая из них может стать крупнейшим розничным поглощением фирмы на сегодняшний день. Он добавил, что FXMC располагает финансовыми возможностями на завершение трех из сделок. Нив не впервые ссылается на крупные сделки, такие заявления он делал и в 2013 году. На основе нынешних и прошлых высказываниях Нива, представляется, что FXCM сделал предложение различным брокерам, чьи владельцы выжидают предложений лучшей цены, в то время как FXCM выжидает падения рыночной цены. Это стало очевидным после заявления Нива, что если нас ждут еще 6-9 месяцев, таких как последние два: «Вполне возможно, что конкуренция во многих юрисдикциях сократится вдвое».
Основной бизнес –Нив отметил, что компания зарабатывает на увеличении доли на развивающихся рынках, где западные банки снижают свое присутствие. Он отметил также, что изменения на конкурирующих платформах, таких как “anti-HFT measures”оттянули трейдеров от этих площадок в пользу FXCM. Нив добавил, что с другой стороны приход “anti-HFT measures”в долгосрочном плане позитивен для Luсid, поскольку их не считают активными игроками на рынке.
V3 – Созданное в начале года в форме партнерства между Lucid и FXMC, V3 был сформирован для приобретения активов и применения алгоритмической торговли Lucid к другим классам активов. Первым приобретением была инфраструктура скоростной торговли у Infinium Capital. Нив заявил, что они находятся на полпути к оформлению модели для V3 для других классов активов, но в настоящее время унаследованный бизнес Infinium не приносит прибылей.
Япония – Во время конференции Ниву был задан вопрос относительно запрета японского регулятора привлечения японских клиентов австралийскими брокерами и как это влияет на их бизнес. Нив ответил, что, как и в США, японский регулятор запрещает брокерам не японского регулирования привлекать японских клиентов. Он добавил, что Япония в настоящее время ужесточает правила, что пойдет на пользу FXCM, поскольку они регулируются в этой стране: «Японцы ужесточают правила, и это ограничит выбор японских клиентов до местных брокеров, частью которых мы являемся, а это, как вы понимаете, естественно выгодно нам».
Европейский потенциал и СFD Единой акцией – После того как Европу в течение нескольких лет игнорировали в пользу развивающихся рынков, брокеры вновь сфокусировали на ней свое внимание. Это стало заметно в начале года, когда IG Markets и Plus500 опубликовали свои доходы, показав их рост в Европе. На вопрос относительно Европы и бизнеса CFD, Нив сказал, что информация от клиентов позволяет предположить, что они могут расширить свой европейский CFD бизнес, если инициируют CFD на единую акцию. В частности, он отметил, что их средний размер счета в Западной Европе составляет $15 000, тогда как два крупнейших конкурента по СFD единой акции в этом регионе имеют счета $40 000 и $69 000.
Презентацию финансовых результатов FXCM можно скачать здесь.
