Российский финансовый мегарегулятор, Банк России, опубликовал накануне свой консультативный доклад «Универсализация или специализация? Роли участников на фондовом рынке», и предложил профсообществу обсудить две модели работы бирж и брокеров: сохранить разделение их функций или дать возможность совмещать их. В свою очередь, ЦБ придерживается традиционной модели разделения функций брокеров и бирж.
По словам регулятора, в последние годы на российском фондовом рынке наметились новые тенденции. С одной стороны, брокеры самостоятельно сводят заявки клиентов на продажу и покупку ценных бумаг, не выходя на организованные торги. С другой стороны, профессиональное сообщество обсуждает вопрос о том, чтобы дать некоторым группам инвесторов возможность совершать сделки на организованных торгах без участия посредников. Обе тенденции ведут к размыванию границ между инфраструктурной и брокерской деятельностью.
Проведенный анализ показывает, что наиболее предпочтительный вариант развития событий — сохранение специализации инфраструктурных организаций и брокеров
«Реализация прямого доступа к торгам для большого количества клиентов затруднительна. На текущий момент на российском рынке отсутствует необходимая для этого технологическая база, при этом выгоды прямого доступа для клиентов и всего финансового рынка не очевидны. Кроме того, в международной практике прямой доступ граждан к биржевым торгам без участия брокера не встречается. Его ближайшие аналоги узкоспециализированы и нацелены на определенные категории инвесторов, а также требуют особого внимания с точки зрения рисков», — пояснил свою позицию регулятор.
«Одновременно встает вопрос о расширении возможностей брокеров осуществлять интернализацию и кросс-агентирование, а также создавать внебиржевые торговые платформы. В настоящее время их влияние различается в зависимости от сегмента рынка и торгуемого актива, поэтому жесткость дальнейшего регулирования должна быть пропорциональна возникающим рискам», — добавили аналитики ЦБ.
Ввиду внешних ограничений организованные торги иностранными акциями сократились практически на 99%
Среди прочего, в рамках доклада, регулятор отметил интересные статистические данные. Так, например, по итогам 2023 года количество конечных клиентов на российских фондовых биржах превысило 30 млн – практически все они клиенты брокеров. В то же время количество активных клиентов, совершивших минимум одну сделку в месяц, существенно ниже и составляет от 300 тыс. до 4 млн граждан (то есть, от 1% до 13%).
Более того, объем торгов на российском организованном рынке акций в прошлом году вырос на 31%, при этом на физических лиц приходится 79% объема. Тем не менее, ввиду внешних ограничений организованные торги иностранными акциями сократились практически на 99%.
Кроме того, по данным аналитиков Центробанка, на российском рынке брокерских услуг значительную долю по количеству клиентов занимает ряд крупнейших игроков: более половины (52,7%) клиентов – физических лиц приходится на одного лидера, почти половина юридических лиц (46,2%) приходится на трех крупнейших участников.
Тем не менее, по объему клиентских активов рынок брокерских услуг более диверсифицирован – на 10 крупнейших компаний приходится 63% активов инвесторов на брокерских счетах.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
