Несмотря на то, что страны ЕАЭС существуют в едином экономическом пространстве, с внутренними финансовыми вопросами каждая из них определяется самостоятельно. Это касается в том числе и работы брокерских компаний. О том, как экономические и политические реалии влияют на регулирование трейдинга в Казахстане, рассказывают эксперты брокерской компании Olymp Trade.
Долгое время Казахстан жил в реалиях относительной стабильности национальной валюты. С 2000 по 2013 года волатильность тенге ограничивалась 25%, хотя скачки курса оказывались порой стремительными и резкими. Все изменилось после энергетического кризиса 2014 года, когда стоимость барреля нефти подешевела более чем вдвое.
Удар по тенге также был нанесен начавшимся противостоянием между Россией и Западом. Этот фактор, к слову, оказался ещё более проблемным, ведь Нур-Султан (а тогда еще Астану) ассоциировали и ассоциируют с Москвой во многих отношениях.
Начиная с этого момента из экономики страны начали уходить капиталы. По данным Нацбанка Казахстана, за I квартал 2016 года отток составил 68,1 млн долл. США. За тот же период следующего года — почти 629 млн.
Синхронно с уходом денег продолжал ослабевать тенге. Впервые валютный рынок Казахстана столкнулся с устойчивым медвежьим трендом, а доллар США подорожал более чем на 140%. Население страны оказалось лицом к лицу с наступающим кризисом.
Однако любой кризис стремительно повышает интерес физических лиц к трейдингу — к миру финансов и инвестирования. В свою очередь брокеры получают новые рынки. И в этом плане Казахстан не стал исключением.
Попытаемся разобраться, получит ли традиционный брокерский бизнес возможность развития в Казахстане или частному трейдингу придется ждать более удачного момента.
Казахстан сегодня
Без сильной экономики население не будет генерировать денежные излишки, которые можно инвестировать. Поэтому следует рассмотреть текущую ситуацию. При этом сделать это необходимо не исходя из традиционной связи Нур-Султана и Москвы, а прибегнув к признанию его все большей автономности.
После развала СССР Казахстан оказался в затруднительном положении. Однако начиная с конца 90-х не было ни одного года, когда бы темпы роста ВВП в стране снижались — несмотря на кризис-2008 и проблемы нефтедобывающей индустрии.
С 2008 по 2018 гг. экономика страны выросла на 75%. И здесь можно подчеркнуть утрату корреляции с Россией, темпы роста которой за аналогичный период оказались ниже среднемировых.
Однако нельзя сказать, что именно снижение объема экономических отношений с Россией способствовало усилению экономики Казахстана. Страна все также активно торгует с северным соседом, а большинство трудовых мигрантов по-прежнему направляются в крупные города РФ. Тем не менее Казахстан расширяет и активизирует торговые связи со ЕС и Китаем.
Именно контакт с Пекином может дать стране новый импульс развития. В частности, реализация грандиозного проекта КНР «Один пояс — один путь» позволит увеличить объем транзита товаров. Некоторые китайские компании уже сейчас начинают либо переносить свое производство на территорию Казахстана, либо открывают свои представительства.
По оценкам казахского директора Центра по изучению Китая Гульнары Шаймергеновой, инвестиции в развитие Казахстана, связанные с реализацией концепции «Один пояс — один путь», превышают 27 млрд. долларов США.
Все эти процессы можно интерпретировать как позитивные сигналы для развития страны и повышения благосостояния ее населения.
Дилеры и брокеры
В индустрии розничного форекс-трейдинга происходящее очень напоминает российский сценарий. Национальный банк Казахстана совместно с правительством решил ужесточить регулирование отрасли.
Был разработан и представлен План совместных действий Правительства РК и Национального Банка РК по развитию национального фондового рынка на 2018-2021 годы.
Этот амбициозный план может полностью очистить финансовый рынок страны от оффшорных игроков и придать ему другой, более здоровый вектор развития.
Из текста документа: «На сегодняшний день в Республике Казахстан осуществляет деятельность ряд организаций, активно рекламирующих услуги по предоставлению инвесторам доступа к торговле иностранной валютой на рынке Форекс. Такого рода финансовые посредники не являются лицензиатами казахстанского финансового рынка, и информация об их деятельности не содержится в официальных источниках соответствующих уполномоченных органов Республики Казахстан».
В мае 2019 года было создано специальное Агентство по регулированию и развитию финансовых рынков, в компетенцию которого как раз и вошли надзорные функции за происходящим в индустрии. Однако пока резкого перехода к жестким мерам не произошло.
Брокерский бизнес: новые возможности
Несмотря на относительное спокойствие, рынок уже встал на путь полной легализации. Безусловно, ее скорость зависит от работы нового ведомства, но механизм уже запущен.
Так как же может быть осуществлен переход от частичного регулирования к полной стандартизации? Возможно, ответ мы можем получить в уже упомянутом стратегическом документе.
Дело в том, что государственники и банкиры хотят поднять отношение капитализации рынка акций KASE (Казахстанская фондовая биржа) к ВВП до уровня не менее 50%, то есть не менее 85,27 млрд долларов США (сейчас чуть более 40 млрд).
Увеличение капитализации главной и единственной фондовой площадки — план очень амбициозный. При этом можно рассчитывать на повышение объемов валютного рынка. Как спотового, так и производных финансовых инструментов.
И пока еще прогнозируемый поток сделок и клиентских ордеров наверняка кому-то придется обрабатывать. Сайт investfunds.kz сообщает о наличии 46 лицензированных брокеров, которые предоставляют доступ к торгам KASE.
Знакомство с некоторыми из них показывает слабую клиентоориентированность направления, а ряд компаний и вовсе либо находится под наблюдением Нацбанка, либо имеют свежие предписания. Все это говорит о слабом развитии направления из-за отсутствия богатого перечня эмитентов, которые могли бы заинтересовать частного инвестора. Поэтому население Казахстана все чаще обращает внимание на форекс-дилеров.
В условиях будущей стандартизации клиенты лицензированных брокеров скорее всего не получат предложения кредитного плеча 1:100 и выше, однако привычную практику низкого маржинального обеспечения по валютным фьючерсам — вполне возможно.
Все же валютный рынок и стабильнее и волатильнее, поэтому всегда опережает отсталые фондовые площадки, на которых — кроме гэпов, огромных спредов и дивидендов — ничего взять не получится.
Другой вопрос в том, захотят ли форекс-дилеры работать по правилам, разрабатывая механизмы интеграции своей деятельности с биржей KASE. Вероятно, многим компаниям будет экономически выгоднее оставаться в юрисдикции других стран, предоставляя услуги онлайн.
При этом существует вероятность повторения российского опыта, когда даже после принятия запретительных мер, трейдеры по-прежнему работают с оффшорными компаниями. И главных причин две: выгодные предложения и высокое качество сервиса.
Будущее трейдинговой индустрии
Существуют высокие шансы того, что экономика Казахстана продолжит развиваться прежними темпами. Ключевые факторы здесь: слабый курс национальной валюты, удачное географическое расположение, прочные связи с Россией и Китаем, политическая стабильность, положение страны на мировой арене и даже хорошая демографическая ситуация.
В отношении брокерского бизнеса страна переживает этап реформации. Однако такие реалии, помимо сложностей, могут дать возможности тем, кто не побоится сделать диверсифицированную ставку на трейдинговую индустрию в Казахстане. Даже при частичном выполнении задачи по росту капитализации KASE спекулятивная активность вырастет в течение полутора лет.
По этим причинам финансовый рынок Казахстана может оказаться привлекательной площадкой для развития брокерского бизнеса. Как в направлении розничного форекс-дилинга, так и для создания структуры, предоставляющей услуги трейдинга на Казахстанской фондовой биржи.
