Для нефти локально исчерпаны факторы панического падения котировок, приведшие к обвалу в конце мая-начале июня с 70,6 долл. США к 59,5 долл. по Brent. Причины снижения выходят далеко за рамки собственно конъюнктуры нефтяного рынка: не считать же таковыми причинами, действительно, небольшой сравнительно рост запасов сырой нефти в США за последние 3 недели, отмечает Пeтр Пушкарeв, шеф-аналитик ГК TeleTrade.
Неспособность США проконтролировать выполнение антииранских санкций, от которых иранцы успешно уклоняются — повод посерьезнее, но сам по себе он «тянул» бы максимум на возвращение к условно «справедливым» уровням вокруг 65 долл. за баррель. Дело же зашло дальше, а движение намного глубже, и причины этого кроются в общем «бегстве от рисков». Прежде всего из-за усиления опасности «торговых войн», вред которых на самом деле сильно преувеличивается комментаторами. Хотя он и может вести на долгом горизонте, действительно, к некоторому замедлению темпов мирового экономического роста, а значит, и потребности в сырье, но влияние не настолько велико, как его расписывают.
И пусть действительно серьезные риски далеко не исчерпаны, локально они уже отработаны в ценах нефти, фондовых индексов и иных рисковых активов — например, если встреча Трампа и Си Цзиньпина в конце июня принесет лишь промежуточные результаты, а пока не выведет на сделку.
Некоторое успокоение принесла риторика членов ФРС и прежде всего ее главы Дж.Пауэлла о готовности смягчить кредитную политику в случае необходимости. Рынок фьючерсов на ставку ФРС рассматривает вероятность ее снижения уже в июле в 54,5% и даже еще один раз до конца года. Это уже привело к снижению «индекса страха» VIX c высокого уровня около 20 пунктов в начале июня к более умеренному уровню 15,45 пунктов в конце текущей недели.
Позитив добавился благодаря спокойной риторике ОПЕК+ в лице министров энергетики России и Саудовской Аравии на Петербургском Форуме. Было заявлено, что ведущие страны-экспортеры имеют единый взгляд на нефтяной рынок. Если читать между строк, это означает, очевидно, склонность к недопущению дальнейшего резкого снижения котировок. Звучит обнадеживающе в преддверии встречи ОПЕК+ в последней декаде июня, где будет решаться вопрос о прекращении или продлении пакта о сокращении добычи. Даже несмотря на замечания, что у саудитов в бюджет заложены намного более высокие цены на нефть, чем у России, а соответственно, Россия в теории согласна на меньшее.
Все эти факторы привели в последние дни к отскоку котировок к уровню 62,5 долл. Даже несмотря на увеличение запасов нефти в США на 6,8 млн баррелей на предыдущей неделе: именно после выхода этих данных в среду движение вниз пока что и выдохлось — а котировки ниже 60 долл. устроили многих игроков на понижение. Вот они и предпочли забрать досрочно свою прибыль, пока не веря в большее.
И даже если допустить, в теории, что тренд на дневном таймфрейме сменился на нисходящий — а для этого основания, конечно, могут быть, но их еще надо доказать, и в качестве базового варианта я бы данную теорию пока не рассматривал — то и в рамках «теории нисходящего тренда» рынок достоин по крайней мере коррекции вверх. Допустим, подтянуть цены к уровням 64-65 долл., по мере приближения Венской встречи ОПЕК+, выглядело бы куда как логичнее, нежели ожидать к 25 июня котировок намного ниже 60 долл.
Отчет ОПЕК или МЭА могут отправить нефть в «нокаут»
В большей мере среднесрочная динамика не нефтяном рынке будет зависеть от предстоящего заседания группы ОПЕК+, которое должно состояться 25-26 июня. Однако, не исключено, что его перенесут на 2-4 июля. Многие страны, участвующие в соглашении ОПЕК+ об ограничении добычи нефти, поддержали перенос заявил министр энергетики РФ Александр Новак в кулуарах Петербургского международного экономического форума, считает Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum.
Среднесрочная тенденция на снижение может усилиться в случае отмены ограничения добычи нефти в рамках ОПЕК+ на предстоящем заседании. Вероятность, что повторится прошлогодний сценарий достаточно высока. Как минимум российская сторона не видит целесообразности продлевать сделку на следующее полугодие. Более того, спрос на нефть может снизиться на фоне замедление роста мировой экономики. Тот же Новак заявил, что темпы роста спроса на нефть, по оценке ряда экспертов, могут снизиться с 1,3-1,4 млн баррелей в сутки до менее чем 1 млн б/с из-за торговых войн. Это второй фактор, который потенциально в среднесроке может оказать давление на нефтяные котировки.
В свою очередь, краткосрочные перспективы у нефти куда лучше, чем среднесрочные. После значительного падения, как минимум стоит ожидать консолидации, а как максимум коррекции в целевой диапазон 63-64 долларов за баррель. При этом в первой половине следующей торговой недели не будет каких-то негативных новостей, которые могли бы отправить нефть в «нокаут». Единственное подвоха стоит ожидать от отчетов ОПЕК и МАЭ, в которых могут подтвердиться слова Новака о снижении добычи. Если прогнозы, действительно, ухудшатся, вполне возможно распродажи на рынке «черного золота» усилятся.
