В настоящий момент существует огромное число факторов, оказывающих давление на банки Европы. За последние полгода многие ведущие финансовые институты и кредиторы региона были вынуждены пойти на ощутимые сокращения штата сотрудников в главе с такими тяжеловесами, как Deutsche Bank, Standard Chartered и Barclays. Банковская индустрия в целом столкнулась с препятствиями, обозначившимися следующими факторами:
- Перманентная среда нулевых ставок
Низкие номинальные процентные ставки оказывают давление на маржу банков. Участники рынка закладывают в цену сохранение дефляционного ландшафта в Европе, где еще долго будут господствовать отрицательные ставки.
- Правовые меры и внутриотраслевые налоги
С 2008 года на банки было наложено широкое разнообразие штрафов. Самый свежий скандал, который может обойтись банкам «в копеечку», — это история с манипулированием ставкой Libor. Соответственно, судебные издержки институтов подскочили до небес. Помимо всего прочего, ряд отдельных стран Европы обложил банки отдельным налогом на секторальной основе.
- Балансы напомнили о проблемах 2008 года
Раны, полученные европейскими банками во время кризиса 2008 года, еще не зажили: просроченные кредиты, «токсичные» активы, дефицит рекапитализации, отсутствие прогресса.
- Тысячи проворных финансово-технологических компаний
Тысячи гибких, креативных и динамичных стартапов подрывают статус-кво действующих игроков банковской индустрии в условиях финансово-технологической революции, которая идет полным ходом. Банки не могут дать достойный ответ этому вызову, будучи связанными по рукам и ногам: устаревшие IT-системы, традиционная структура затрат с высокими зарплатами, крупные филиальные сети и колоссальные издержки соблюдения законодательства. Также банки страдают от проблем с имиджем брендов, подпорченным во время кризиса 2008 года.
- Жесткие нормы регулирования и капитальные требования
Усложненные и более жесткие нормы регулирования, а также более высокие капитальные требования истязают банки. Ужесточение режима соблюдения норм, принцип «знай своего клиента» (KYC), борьба с отмыванием денег (AML), строгие требования к капиталу, повышение коэффициента достаточности капитала. Возникают существенные «нормативные риски» в силу того, что перегруженная нормативная среда зачастую оказывается непредсказуемой. Пока банки выбиваются из сил под тяжестью этого груза, их новоиспеченные конкуренты в лице финансово-технологических компаний зачастую слабо регулируются (или не регулируются вовсе). Данное явление носит название «регулятивный арбитраж».
- Европейские политические риски
«Брекзит», «Грекзит», расширение присутствия России, кризис мигрантов, уязвимость экономики еврозоны и демократизация Центральной и Восточной Европы представляли бы серьезный вызов для любого политического образования. Причем по причине по большей части бездействующего Брюсселя эти проблемы трансформируются в серьезные риски.
- Дефицит экономического роста в Европе
Большинство европейских стран пребывают в перманентном режиме слабого экономического роста по причине структурной неэффективности. В то время как Европа столкнулась с серьезным демографическим кризисом, расточительная система социального обеспечения и щедрые социальные выплаты остаются неприкасаемыми «священными коровами». При этом структурных реформ, которые могли бы несколько ослабить беспокойство по поводу экономического роста и финансовой ситуации в регионе, во многих странах Европы даже еще не появились на горизонте.
- Подверженность риску со стороны цен на нефть
Европейские банки довольно стойко переживают стоимость нефти на уровне 30 долларов за баррель. Однако помимо непосредственного риска для портфелей европейских банков, который представляет собой нефтяной сектор, присутствует и косвенный повод для беспокойства: если падение нефти зайдет слишком далеко, это пагубно скажется на экономике России, включая ее достаточно слабую банковскую систему, что грозит «заражением» европейских банков.
- Беспокойство по поводу Китая
История с Китаем влияет на европейские банки в двух основных аспектах: 1) Экономика Поднебесной замедляется, что может навредить европейским экспортерам, а через них – банкам региона. 2) китайские банки столкнулись с довольно резким замедлением кредитного цикла, где на заднем плане «маячит» широкомасштабный теневой банкинг.
- Другие факторы
Слабые показатели P&L (прибыли и убытки): Постоянный дефицит рентабельности выводит из терпения держателей акций европейских банков. Низкие дивиденды (или отсутствие таковых) и зачастую ощутимые убытки вызывают беспокойство.
Неэффективное управление: Крупнейшие банки Европы нередко применяют устаревшие внутренние процессы, утратившую актуальность корпоративную культуру и изжившую себя методику управления.
Неэффективная стратегия: Европейским банкам не хватает ресурсов для применения успешных стратегий мировой экспансии, а их текущие бизнес-направления находятся под постоянным давлением.
И наконец, стоит упомянуть о таких глобальных факторах, как опасения потенциальной (хотя маловероятной) рецессии в США, потрясения на мировых рынках, повышенная волатильность, существенное удешевление акций банковского сектора, а также сомнительная структура капитала.
Статья подготовлено Дэвидом Гьори, писателем, аналитиком, консультантом и тренером в сфере финансовых технологий. Он также является основателем и исполнительным директором Banking Reports и соавтором книги «The FinTech Book» (которая увидит свет в феврале 2016 года).
