В последние годы представители эмитентов, инвесторов и дилеров, являющиеся завсегдатаями канадского рынка венчурного капитала, выражают обеспокоенность его кризисным состоянием. В течение трех последних лет Венчурная фондовая биржа Торонто (TSXV) страдает от резкого спада торговой активности и рыночной капитализации своих эмитентов. Не так давно торговые объемы сократились почти вдвое в сравнении с показателями первой половины 2012 года, а композитный индекс S&P/TSX упал на две трети от пиковых значений того же года.
В свою очередь, TSXV совместно с Регулирующей организацией Канады по инвестициям (IIROC), Комиссией по ценным бумагам Альберта (ASC) и Комиссией по ценным бумагам провинции Британская Колумбия (BCSC), сформировали рабочую группу по венчурному рынку. Группа постарается выяснить, послужило ли регулирование одним из многочисленных потенциальных факторов, обусловивших трудности, с которыми пришлось столкнуться венчурным рынкам, а также определить, способны ли коррективы в регулировании облегчить сложившуюся ситуацию.
Чтобы понять, какие именно страхи преследуют участников венчурного рынка, рабочая группа проконсультировалась с некоторыми из его представителей. Как выяснилось, особое беспокойство вызывает влияние на рынок практики высокочастотной торговли (HFT). В частности, представители подчеркнули, что HFT вызывает всплески волатильности на венчурном рынке ценных бумаг, а также злоупотребляет короткими продажами на публикации позитивных новостей, ограничивающими потенциал роста цен на ценные бумаги.
BCSC провела специальное исследование, чтобы проверить озвученные жалобы. С отчетом о результатах данного исследования можно ознакомиться на вебсайте Комиссии.
19 октября IIROC совместно с Институтом рынков капитала проведет открытый форум, посвященный HFT. В данном событии примут участие авторы научных публикаций для IIROC в рамках комплексного изучения влияния HFT и сопутствующей деятельности на фондовые рынки Канады.
