ETF на сегодняшний день является одним из самых популярных инструментов для инвестирования. Главной новостью 2023 года на фондовом рынке стало заявление о возможности создания и запуска в США спотового биткойна-ETF. Но не всем понятно, что это такое и чем этот инструмент привлекателен для инвесторов. Ответ на эти вопросы дает в своем блоге «Финансовый журнал» руководитель направления очного обучения УЦ ФИНАМ, Сергей Погудин.
Спотовый биткойн-ETF: что это и чем отличается от фьючерсного
ETF представляет собой биржевой фонд, который включает торговые инструменты, выбранные на основе какого-либо индекса, сектора экономики, вида товаров и других базовых активов. Такие вложения отличаются высокой защитой от рисков, при этом инвестору не придется формировать портфель самостоятельно.
В свою очередь, спотовый боткоин-ETF ‒ это инструмент, с помощью которого участники фондовой биржи получают возможность вкладывать средства в цифровую криптовалюту (биткоин) без необходимости приобретать и хранить ее в физическом виде. Данная процедура основана на отслеживании реальной рыночной цены актива.
Внимание! Главное отличие спотовых ETF от фьючерсных заключается в том, что последние отслеживают ожидаемую цену актива в будущем (точнее, цену фьючерсов на базовый актив), а первые ‒ текущую стоимость или цену спот. Для биткойн-ETF это становится возможным благодаря реальному процессу покупки и хранения криптовалюты в ее физической форме в портфеле фонда.
После приобретения акций спотового ETF инвестор получает долю в фонде. Она представляет собой некоторый объем биткойнов в их реальном виде. Портфель находится под управлением специалистов фонда.
К преимуществам спотового биткойн-ETF относятся:
Простота доступа. Для инвестирования в биткойн инвесторам не нужно самостоятельно организовывать процесс покупки и хранения физической криптовалюты.
Легальность продукта. Несмотря на то, что ETF включает криптовалюту, вложения в которую на сегодняшний день не всегда считаются прозрачными, инвесторы направляют свои средства на покупку доли в фонде, а не самих монет. Таким образом обеспечивается полная законность сделок.
Высокая ликвидность. С продажей ETF на бирже проблем, как правило, не бывает. Это обеспечивает высокую скорость и удобство проведения операций с активом.
Безопасность. Финансовые органы регулируют сделки с ETF. Это способствует повышению уровня доверия инвесторов к фондам.
Минимальные риски. Фонды используют стратегии, включающие строгие правила управления капиталом и рисками.
Запуск биткойн-ETF может иметь несколько недостатков:
Зависимость от регулирующих органов. На бирже цена биткойна устанавливается в результате свободного аукциона и практически не зависит (по крайней мере, напрямую) от решений регуляторов. Ценные бумаги фонда обращаются на фондовом рынке, на котором регулятор практически всесилен. Поэтому не исключены ситуации, когда цены бумаг ETF не будут отслеживать реальную ситуацию на крипторынке. Такое расхождение может стать для инвестора источником потерь.
Возможность управления ценами. Существуют риски корректировки ситуации на фондовом рынке крупными игроками с учетом их интересов в вопросах вложения в те или иные спотовые ETF. Это также может стать источником рассогласования между ценами на бумаги фонда и базовый актив.
Дополнительные расходы. Управление активами предусматривает удержание комиссии с инвесторов. При покупке биткойна напрямую такие расходы отсутствуют.
Принятие решения о запуске спотового биткойн-ETF в США
Запуск спотового биткойн-ETF, как и любого другого актива, зависит от решения SEC. Именно эта организация контролирует рынок ценных бумаг в США. ETF, в том числе и спотовые, представляют собой это инвестиционные фонды, торгуемые на фондовой бирже, а значит, считаются ценными бумагами. Путем установления стандартов и требований к ним SEC принимает меры по защите интересов и прав инвесторов. Данная организация обязывает все фонды предоставлять подробную информацию о финансовых показателях, что обеспечивает законность и прозрачность их деятельности. Это создает условия для осознанного принятия инвесторами решений по заключению сделок и вложению капитала.
Следует отметить, что SEC осуществляет мероприятия по проверке соблюдения фондами установленных правил и об использовании ими исключительно надежных и высоколиквидных активов для формирования портфеля.
На прошлой неделе наконец-то завершилась регуляторная сага, связанная с запуском биткоиновых фондов ETF, после того как американский финансовый регулятор, Комиссия по ценным бумагам SEC, опубликовала соответствующее разрешение. Тем не менее, и вопреки ожиданиям крипторынка, первая криптовалюта подешевела на почти 15%. Причиной этому эксперты называют банальную перекупленность или так называемый «перегрев рынка», в результате чего стоимость биткоина скорректировалась на понижение.
Значение запуска спотового биткойна-ETF для крипторынка
Запуск спотового биткойна-ETF облегчил доступ инвесторов к криптовалюте. Вкладчикам не потребуется самостоятельно покупать, хранить биткойны и управлять портфелем. Это может дать толчок для увеличения объемов капиталовложений в рынок криптовалюты.
ETF, как правило, отличаются высокой ликвидностью, Это объясняется тем, что их акции участвуют в биржевых торгах. Следовательно, запуск спотового ETF может поспособствовать повышению уровня ликвидности биткойна. Появление такого инструмента на бирже привлечет новых институциональных вкладчиков, например, инвестиционные компании, хедж-фонды, пенсионные фонды. Это приведет к привлечению нового капитала на рынок в большом объеме.
Все фонды находятся под контролем финансовых организаций. Запуск спотового биткойн-ETF может усилить вмешательство регуляторов в процессы на рынке криптовалюты. Это послужит стимулом для улучшения стандартов предоставления услуг по управлению инвестициями и обеспечения безопасности капитала вкладчиков. При этом существует вероятность ограничения анонимности вложений в криптовалюту и децентрализации.
Следует отметить, что многие крупные компании предпочитают вкладывать в ETF. Даже если фонд состоит из криптовалюты, инвестиции в него могут стать одним из лучших вариантов для организаций, предпочитающих консервативные стратегии инвестирования.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
