Банк России на заседании 26 июля поднял ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18% и, судя по его пресс-релизу, данный уровень не является пределом. В ЦБ отметили ускорение базовой инфляции во втором квартале (с 6.8% до 9.2%) и, что для достижения годового целевого показателя роста цен 4-4.5% в 2025 году, может потребоваться дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики.
Стоит ли идти в банк за депозитом, не взвесив среднесрочных перспектив развития ситуации, объяснил Спартак Соболев, начальник отдела исследования инвестиционных стратегий крупнейшего в России лицензированного форекс-дилера, компании Альфа-Форекс.
На горизонте последних 10 лет максимальный уровень ключевой ставки 20% был зафиксирован в феврале 2022 года, но продержался там недолго — уже в апреле 2022 г. регулятор перешел к циклу смягчения монетарного курса.
Нынешние экономические условия вероятно предполагают более длительный период удержания высоких ставок ЦБ, на что оперативно реагируют финансовые организации, увеличивая проценты по вкладам.
С одной стороны, доходности по банковским депозитам от 18% годовых выглядят безальтернативными для консервативных инвесторов на фоне падения отечественного рынка ценных бумаг с начала года (-7% по индексу Московской биржи и -15% по индексу государственных облигаций RGBI).
Однако, оценка экономических рисков, прозвучавшая в выступлении главы ЦБ Эливиры Набиуллиной, не исключает вероятность развития сценария стагфляции (падение темпов экономического роста и увеличение инфляции), остановить который можно будет лишь ценой глубокой рецессии.
Реализация подобных рисков безусловно ударит по курсу национальной валюты, и вместе с сохраняющимися темпами роста потребительских цен нивелирует доходность от банковских вкладов.
В подобном негативном сценарии поддержать стоимость сбережений возможно путем валютной диверсификации, а для активных инвесторов с опытом работы на финансовых рынках оптимальным решением традиционно является конверсионные или маржинальные операции на внебиржевом/биржевом рынках.
Ранее, аналитик Спартак Соболев рассказал читателям Finance Magnates RU о соблазне и о «подводных камнях» популярной инвестиционной стратегии Carry Trade. Монетарные власти Турции и России проводят схожую жесткую денежно-кредитную политику с целью «обуздать» инфляцию, но с огромной разницей в показателях ключевых ставок. Поскольку национальные валют двух стран из-за нестабильной экономической/политической ситуации не являются популярными среди среднесрочных/долгосрочных инвестиционных вложений (депозиты), биржевые игроки для получения дополнительной выгоды используют стратегии Carry Trade (CT).
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
