ФРС - остаться должен только один

Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.

Одно из самых ожидаемых событий на мировом рынке — это предстоящий выбор американским Президентом кандидатуры на пост руководителя ФРС США. Трамп должен определиться до 3 ноября. Уже было много спекуляций на рынках по этому поводу. По последней версии, пока в списке Белого дома значится пять кандидатов — это, собственно, нынешний руководитель ФРС Джаннет Йеллен, управляющий ФРС Джером Пауэл, профессор Джон Тэйлор, инвестбанкир и бывший управляющий ФРС Кэвин Уорш, советник Д.Трампа Гари Кон.

Очевидно, что от выбора Д.Трампа будет зависеть кривая монетарной политики американского Центробанка, а, следовательно, и динамика доллара, акций, облигаций, других активов на мировых рынках. Помнится, в известном фильме Штирлиц, пытаясь определить, с кем будут вести переговоры союзники, раскладывал в голове пасьянс из портретов руководителей Третьего рейха. Видимо Д.Трамп сейчас находится приблизительно в такой роли. В овальном кабинете на столе лежат фото претендентов на пост ФРС, Трамп внимательно их перебирает, рассматривает, потом достает красную ручку и на одном из них ставит жирный красный крест. Остаться должен только один.

Итак, Джаннет Йеллен. 71 год. Помнится, на последней пресс-конференции она говорила, что с Д.Трампом виделась только один раз. Это был ответ на вопрос журналиста и очевидно в нем скрыта некая обида. В последние месяцы Йеллен заметно нервничает. Если в предыдущие годы любой экономический чих (слабые макроэкономические данные) заставлял сохранять мягкую монетарную политику, то сейчас ситуация изменилась. Ее ближайший союзник в Комитете по Открытым рынкам С.Фишер ушел в отставку. Растет давление со стороны тех, кто считает, что необходимо быстрее приводить монетарную политику к нейтральным значениям. Теперь уже Йеллен не замечает слабую статистику, все чаще говорит о том, что низкая инфляция явление временное, а ставки нужно повышать. В общем, Йеллен сбитый летчик, вычеркиваем.

Кэвин Уорш. 47 лет. Главный минус — молод и горяч. В свое время резко возражал Б.Бернанке, был противником программы количественного смягчения. Говорил, что программы QE приведут к инфляции и экономическому спаду. Как показало время — ошибся. Но в памяти народной остался именно противником QE. Поэтому считается наиболее агрессивным кандидатом на пост главы ФРС. Скорее всего Д.Трамп его вычеркнет.

Джон Тейлор. 70 лет. Профессор экономики Стэнфордского университета. Был советником еще в администрации Форда, Картера и Буша Старшего. Известен по разработанному в 1993 году «Правилу Тейлора», которое определяет зависимость процентной ставки от темпов роста экономики, уровня занятости и инфляции. Кстати, согласно этому правилу, ставка рефинансирования ФРС уже давно должна быть около 2%. Д.Тейлор критик программ QE, сторонник сокращения дефицита бюджета. Пока рассматривается как один из фаворитов.

Джером Пауэл. 64 года. Управляющий ФРС. Бывший инвестбанкир, партнер Carlyle Group. Никогда не голосовал против Йеллен. Можно сказать, все время колебался вместе с «линией партии». Иногда лоббировал интересы банковского сообщества. Сторонник мягких постепенных шагов. Такие всегда выигрывают. Думается у Д.Трампа он в фаворитах.

Гари Кон. 57 лет. С 2006 по 2017 год был COO Goldman Sachs, т.е. руководил всеми операциями, знал всю «кухню» самого конспирологического банка в мире, а в самом банке работал с 1990 года, прошел все этапы карьерной лестницы, торговал акциями, облигациями, сырьем. Состояние Гари Кона оценивают в 300 млн. долл. Наблюдатели отмечают, что долгая работа с финансовыми активами сформировала у Кона агрессивный и высокомерный стиль руководства. По всей видимости, Д.Трампу он нравится, но Кон не экономист и слишком связан с инвестбизнесом, с Goldman Sachs. Вычеркиваем.

Таким образом, остаются двое — Джон Тейлор и Джером Пауэл. Как показывает исторический опыт, побеждает тишайший, то есть в нашем случае Д.Пауэл. Поставим на него.