Как биткоин превратился из спекуляции в защитный актив

Еще несколько лет назад возможность за короткий отрезок времени увеличить свой капитал на сотни, а тем более на тысячи и десятки тысяч процентов казалась просто фантастической. В новой реальности криптовалюты дают такие шансы и этот факт привлекает все более широкий круг участников, считает Старший аналитик Академии Libertex (в составе ГК Forex Club), Евгений Шакотько.

Ралли на рынке криптовалют плавно перекочевало из 2020 года в начало 2021 года, тем самым, создав позитивный задел на весь год. В 2021 году мы все стали свидетелями порой невероятной волатильности. Но завершает его криптовалютный мир в основном на позитивной ноте.

Если говорить в целом о динамике 2021 года, то ориентиром, безусловно, оставался биткоин, который с начала года практически удвоил свою стоимость. А вот первая десятка криптовалют за год претерпела существенные изменения.

В следующем, 2022 году биткоин вступит во второй год после 3-го халвинга, который произошел в 2020-м. Если сопоставить этот период с предыдущими халвингами, то можно заметить, что ранее стоимость биткоина достигала исторических максимумов, но после этого происходила мощная коррекция. Данная закономерность может сработать и в текущей фазе халвинга, то есть в 2022 мы увидим как новые вершины, так и глубокую коррекцию.

Как уже неоднократно отмечалось, время дешевых денег в 2022 году продолжится. Мировые ЦБ не спешат поднимать учетные ставки, особенно на фоне появления новых, более заразных, штаммов ковида. Фаза risk on до середины года, вероятно, сохранится, а криптовалюты будут пожинать плоды, обновляя ценовые максимумы.

Биткоин как защитный актив

Глобальная инфляция с большой вероятностью продолжит рост и в 2022 году. Цены на товары и услуги стремительно движутся вверх, а вместе с ними и крипторынок, который традиционно является убежищем от обесценивания фиатных валют. В первую очередь под ударом окажутся валюты развивающихся рынков. Здесь можно привести пример девальвации турецкой лиры, которая спровоцировала как массовые беспорядки в стране, так и резкий всплеск покупок криптовалюты населением.

Геополитические риски, как один из ключевых факторов, будет присутствовать в повестке на протяжении всего года. Нарастание напряженности в «горячих» точках может привести к росту спроса на криптовалюту, как защитного актива.

Мировое крипто-сообщество уже смирилось с фактом запрета майнинга в Китае и большинство майнеров либо закрылись, либо перенесли свои мощности в другие локации, такие как США, Казахстан, Канада и Россия. Таким образом, в следующем году сам процесс майнинга будет происходить достаточно стабильно. Важным условием для этой стабильности должны быть устойчивые цены на электроэнергию, а этого в 2022 году может не случиться. Кратный рост цен на энергоносители, в частности газ и уголь, уже сейчас не оставляет шансов на прежний уровень цен на электроэнергию. Поэтому себестоимость майнинга будет увеличиваться, а это, в свою очередь, может спровоцировать закрытие мелких майнинговых ферм и снижение предложения биткоина на рынке. Как следствие — рост цен на крипту.

Падение крипты, вероятно, не будет столь драматичным, как ранее

Прогнозы экспертов индустрии колеблются в широком диапазоне, но большинство склоняется к уровням 120,000-150,000 долл. за биткоин. На фоне глобальной инфляции, этих отметок цена может достичь в первой половине года, во второй — возможно начало глубокой коррекции, вследствие старта кампании по повышению ставок ФРС США.

Падение крипты, вероятно, не будет столь драматичным, как ранее. Полагаем, что при условии роста цен на электроэнергию в 2 раза, себестоимость майнинга также увеличится вдвое. Это значение составит приблизительно 45,000-55,000 долл. за добычу 1 BTC и ниже этих уровней цена вряд ли опустится.

Криптовалютный рынок взрослеет и уже понятно, что институциональные инвесторы решительно настроены продолжать свою экспансию. Они будут стараться увеличить долю своего участия, наполняя рынок «умной» ликвидностью. По текущим оценкам, доля средств институциональных игроков составляет около 10%. Это, конечно, немного. Как известно, большие деньги не любят волатильность, и мы предполагаем, что постепенное наращивание доли крупных инвесторов будет сглаживать резкие рыночные движения и снижать амплитуду колебаний. Вероятно, в ценах биткоина мы уже не увидим ни кратного импульсного роста, ни моментального экстремального падения.