Консолидация и некоторое затишье в отрасли неизбежно наводит форекс-брокеров на мысли о необходимости иметь наготове «план Б». В СМИ, на отраслевых мероприятиях, а также в кулуарах за закрытыми дверями активно обсуждаются стратегии выхода, так называемого «экзит» (англ. продажа своей доли). Брокерским компаниям нужно оптимизироваться и искать стратегических партнеров, считает генеральный директор американской компании Advanced Markets, Наталья Гуник.
Практика показывает, что форекс брокера можно продать по цене, равной пятикратному (максимум десятикратному) показателю операционной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBIDTA). Для сравнения, в сфере разработки программного обеспечения этот коэффициент достигает 21-25.
Такая несправедливость объясняется в первую очередь наличием рисков, связанных с брокерским бизнесом, отсутствием интеллектуальной собственности, а также особенностями бизнеса, построенного на оказании услуг.
Инвестиционные и венчурные фонды не спешат вкладывать деньги в предприятия с высокими рисками и низкими коэффициентами прибыли. Поэтому брокерам приходится искать стратегического партнера, который сможет их выкупить. Например, крупного форекс-брокера или игрока из отраслевой вертикали.
Как повысить привлекательность брокерского бизнеса для потенциальных инвесторов
- Инвестируйте в интеллектуальную собственность (пусть это будет хотя бы мобильное приложение или собственная система CRM);
- Смягчайте рыночные риски при помощи «безрисковых» моделей (например, STP), хотя бы для части своего бизнеса;
- Если вы ориентируйтесь на розничный сегмент, задумайтесь о создании отдельного подразделения для институциональных инвесторов — с меньшим кредитным плечом, стабильными объемами и более надежной клиентской базой;
- Работайте с надежными контрагентами, обеспечивающими бесперебойную работу систем и прозрачное исполнение ордеров;
- Инвестируйте в лицензии надежных регуляторов в юрисдикциях с хорошей репутацией.
Слияния и поглощения в отрасли FX в 2019 году
Активность в области слияний и поглощений, скорее всего возрастет, при этом главной движущей силой этой тенденции станут регуляторы.
ESMA вводит новые правила в отношении кредитного плеча по контрактам на разницу (CFD), Китай ужесточает фискальную политику и усиливает давление на валютных брокеров. Многие компании уже сообщили о том, что растущие требования и накладные расходы сокращают прибыли.
По данным Деметриса Цингиса, управляющего партнера FinCap Advisors, сделки на сумму менее 3-5 млн долларов проводятся частным порядком. Таким образом, более 70% всех поглощений в отрасли остается «за кадром».
Как бы там ни было, этот тренд будет набирать обороты. Компании стремятся повысить свою эффективность, расширить географию присутствия, диверсифицировать клиентскую базу и получить лицензии в различных юрисдикциях с мягкими условиями и опытом регулирования валютной отрасли.
Последние 10 лет, регулирование и управление рисками считались главными проблемами для руководителей брокерских компаний. Отрасль эволюционировала, однако процесс ее становления еще не закончен. Именно он остается определяющим фактором в судьбе многих компаний, которым сейчас приходится делать выбор и принимать стратегические решения.
Материал составлен экспертом торговой индустрии, Натальей Гуник, генеральным директором компании Advanced Markets, которая предлагает получить больше информации о методах оценки брокерского бизнеса в сфере форекс из своей презентации, которую можно скачать здесь бесплатно.
