Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.
Нет никаких сомнений в том, что работа руководителем Центробанка (даже не в странах G-20, а практически в любой стране, где есть эта структура) требует наличия не только академического знания и понимания экономики, но и умения видеть невидимое, слышать малоразличимые голоса, практически голоса из космоса. Видимо, поэтому в последнее время руководителями Центробанков все чаще становятся женщины, которые именно этим «космическим» слухом, обостренной чувственностью и отличаются (Йеллен в ФРС США, Набиуллина в России…могут возразить – а ЕЦБ? да конечно в ЕЦБ мужчина, но он итальянец). Чем еще можно объяснить дивергенцию между трендом, который рисуют макроэкономические показатели и монетарной политикой Центробанков? Инфляция в США почти 2%, а ставка 0.75, в России инфляция 4%, а ставка еще недавно была 9.75, где тут логика, что реально движет монетарную политику? Попробуем разобраться, увидеть невидимое и услышать «голоса из космоса».
Как раз за последние 7 последних торговых дней состоялись два заседания Центробанков, где правят женщины – это заседание ЦБ РФ и двухдневное собрание FOMC (Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США).
«Набиуллина явно что-то услышала из космоса»
По итогам заседания Российского Центробанка, сразу скажу, что Э. Набиуллина явно что-то услышала из космоса. Наверно, впервые за много лет эксперты не смогли точно предсказать движение ключевой ставки. Центробанк, который еще недавно уверенно заявлял, что после прохождения ключевой ставкой уровня в 10 проц. шаг изменения будет равен 25 базисным пунктам. И вдруг, ЦБ срезает ставку с 9.75 до 9.25, сразу на 50 пунктов. Что это? Да, за несколько дней до заседания Э. Набиуллина говорила, что вопрос о шаге изменения ставки будет обсуждаться. Конечно, можно было бы предположить, что ЦБ снизит на 25 пунктов и укажет в заявлении, что дальше возможно движение на 50 базисных пунктов, собственно, так все и решили. Зря. Дело в том, что за неделю до решения ЦБ, Президент В. Путин сказал, что надо подумать над рыночными механизмами влияния на рубль. Видимо, подумали и решили, что лучше механизма чем ключевая ставка и операции на ЦБ на денежном рынке не найти. Ставку ЦБ двинул сразу на 50 пунктов, теперь можно ждать возобновления аукционов РЕПО по вторникам, тем более в мае Минфин практически перестанет покупать валюту на внутреннем рынке, объем покупок уменьшен до 400 млн. рублей в день. Вот и получается — ЦБ играет против рубля, а Правительство (делая вид, что не хочет пролонгировать соглашение о сокращении добычи) играет против нефти — в итоге, за неделю рубль потерял 3%, нефть 11%.
Американский FOMC решил никого не удивлять, все осталось на прежнем уровне и даже в тексте заявления ФРС практически ничего не изменили, было лишь указано на спад в первом квартале и о временном характере этого явления. Создалось ощущение, что ФРС даже не заседал, настолько проходным оказался их митинг. Наверно им некогда, видимо господа федмейкеры, приставив слуховую трубку к сердцу мира, слушают затухающий ритм мировой экономики и глобальных рынков.
Постскриптум, между тем, волатильность на рынках упала до минимума за 10 лет, индекс VIX опустился почти до 10 пунктов, постепенно превращаясь в кардиологическую прямую. А потом, как это обычно бывает — конвульсии, предсмертная турбулентность и, как говорят на рынке, дальше … только космос.
Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.
