Гонка уже началась. Британское Управление финансовому регулированию и надзору решило присвоить себе титул исключительной юрисдикции для компаний в сфере финансовых технологий (финтех).
Их мотивация вполне ясна. Финансовые институты переживают не лучшие времена из-за капризных рынков и ужесточения регуляторного надзора, выручки падают, численность рабочих мест и заработные платы в лучшем случае не растут, а то и вовсе сокращаются. Однако финтех стартапы наслаждаются успехом и популярностью. Эти компании растут настолько быстро, что регуляторы стараются привлечь их на свою сторону относительно свободными нормативными моделями и другими инициативами.
Одной из таких моделей стала так называемая регулятивная песочница. За последние месяцы ряд стран, включая Абу Даби, Австралию, Гонконг и Сингапур, объявили о своем намерении организовать у себя такую песочницу. Их всех объединяет общая идея – стимулирование роста финансовых технологий в установленных рамках.
Суть песочницы заключается в том, что заявители, например, стартапы и финансовые институты, могут тестировать свои продукты в управляемой среде с менее жесткими требованиями к выполнению обязательств. В конце срока действия заявки продукт покидает песочницу и начинает функционировать в большом мире, где от него уже требуется полное соответствие всем нормам.
Быстрое распространение этих программ влечет за собой как новые возможности, так и риски. Во-первых, желательно, чтобы регуляторы договорились между собой, чтобы избежать юрисдикционного арбитража. Например, стартап, получивший отказ в одной песочнице, может попытать счастья в другой юрисдикции с другими требованиями.
Кроме того, регуляторам нужен технически грамотный персонал. Это позволит гарантировать, что экспертиза заявок выполняется достаточно тщательно. Кроме того, регулятор может уведомлять потенциальных кандидатов о том, какие продукты ему особенно интересны и, таким образом, не только формировать целевой пул заявителей, но и выделиться на фоне других песочниц за счет специализации.
Гонка уже идет полным ходом. Возможно, какие-то страны смогут объявить себя победителями в ней, однако на самом деле главный приз достанется потребителям.
Эта статья написана Абрамом Тачияном, сингапурским юристом с опытом работы в секторе финансовых услуг.
