Границы розничного FOREX все больше размываются. Таким стал один из выводов квартального отчета Банка Международных расчетов (BIS), опубликованного вчера.
Отчет содержит ключевые выводы, касающиеся как розничного, так и институционального сегментов валютного рынка. Одним из них стало снижение объемов торговли в октябре 2013 года по сравнению с предыдущими периодами вследствие перераспределения междилерского рынка среди межбанковских торговых площадок.
Согласно отчету междилерская часть валютного рынка снизилась до 39%, что значительно отстает от 63%, наблюдаемых в конце девяностых. Структуры, когда-то состоявшей из двух раздельных частей, больше не существует.
Размытые границы.
По данным исследования BIS отдельного междилерского рынка больше не существует. Ему на смену пришло сосуществование различных торговых площадок, где небаноквские институты активно выступают в роли маркет мейкеров.
В то же время, значительно выросло количеcтво способов взаимодействия между различными участниками рынка. Стоимость поиска и совершения торговых операций снизилась, что видно по показателям глобального рынка (уменьшению спредов провайдеров ликвидности).
По данным BIS это позволило потребителям финансовых услуг стать провайдерами ликвидности наравне с дилерами. Они начали делать вклад в увеличение объемов не только путем инвестиционных решений, но и принимая участие в так называемой «торговле в стиле горячей картошки», где дилеры больше не играют решающей роли.
Четкий водораздел между трейдингом потребителей финансовых услуг и междилерским рынком продолжает таять. В исследовании было отмечено, что дилеры первого эшелона сохранили ведущую роль в качестве прайм-брокеров, агрегирующих сделки. Подобные функции зачастую выполняют ведущие инвестиционные банки Лондона и Нью-Йорка.
На графиках указаны объемы валютного рынка согласно редко публикуемым данным, таких как трехлетний отчет, и более часто обновляемым документам Foreign Exchange Committee (FXC) и CLS:
