Сегодня произойдет долгожданное событие — заседание FOMC, на котором будут обсуждать вопрос изменения процентных ставок, напоминает аналитик провайдера социальной торговли eToro Михаил Мащенко. Чем текущий год отличается от предыдущего и действительно ли назрела необходимость «потуже затянуть пояса» — попробуем разобраться.
В данный момент многие игроки говорят об увеличении ставки как о чем-то само собой разумеющемся, тем не менее, если мы немного изучим вопрос, то выясним, что ужесточение денежно-кредитной политики ФРС происходит крайне редко: за последнюю декаду ставки поднимались лишь дважды, в декабре 2015 и 2016 годов. Причем, в прошлом году регулятор намекал на неоднократное повышение ставки, но, несмотря на все ожидания инвесторов, сделал это один раз и то в самом конце года. Планы на 2017 год достаточно амбициозны: FOMC в очередной раз намекал на планомерное ужесточение политики, а изменять ставку планировалось целых 3 раза.
В США сложилась следующая ситуация: безработица находится на крайне низком уровне, новые рабочие места создаются на регулярной основе, зарплата растет, а благодаря огромному количеству позитивных новостей и спекуляциям на тему положительного эффекта на экономику налоговых реформ нового президента, американские активы обосновались на максимальных значениях за всю историю — все это заставляет экспертов ожидать скорейшего повышения ставок. Согласимся с ними? Нет.
Рост фондовых активов и валюты НЕ РАВЕН росту экономики.
Хочется обратить ваше внимание на экономику США, рост которой за 2016 год составил 1,6%, а за первый квартал 2017 прогнозируется всего лишь на уровне 1,3%. Пока все выглядит так, что экономика перегрета только в головах инвесторов, позитивно настроенных на результаты реформ Трампа, однако, крайне маловероятно, что FOMC будет мыслить такими же категориями и повышать ставку на одних ожиданиях.
Давайте вспомним при каких условиях FOMC был готов ужесточить денежно-кредитную политику в прошлом: в 1994 году, когда средний рост реального ВВП составлял 3,8%; в 1999 году — 5%; 2004 году — 4,3%, а в 2015 году — 2,8%. В данный момент экономическая ситуация не совсем подходящая для повышения процентных ставок, да и значения инфляции находятся в пределах ожидаемых регулятором 2%, хотя… Может члены Комиссии по открытым рынкам сами подверглись царящей истерии и ожидают не только скорейшего вступления в силу обещанных Дональдом Трампом реформ, но и настолько уверены в грядущем «перегреве» экономики, что решат авансом начать ее «остужать»? Кто знает.
