Дэвид Барретт, глава британского подразделения EBC Financial, побеседовал с редакцией Finance Magnates о будущем офшорных онлайн-брокеров и модели проптрейдинга. Он отметил, что Азиатско-Тихоокеанский регион — единственный, где у брокеров на рынке форекс и CFD возможен реальный рост.
«Трейдеры выбирают офшорных [форекс] брокеров, когда не могут получить желаемое дома через регулируемые организации», — пояснил он. «И во многом это связано с кредитным плечом».
Сам Барретт руководит офшорным подразделением EBC, которое авторизовано регулятором Каймановых островов. Если подразделение под надзором FCA работает только с профессиональными клиентами, то на Каймановых островах брокер принимает розничных клиентов, предлагая им услуги торговли контрактами на разницу (CFD). Кайманское подразделение EBC является дочерней компанией британского подразделения.
У офшорных брокеров больше гибкости
«Британское FCA, вероятно, создает самый жесткий режим для управления брокерской деятельностью на планете», — продолжил Барретт. «Всегда было сложно, а теперь стало еще сложнее. У них много ограничений».
«Если у вас есть офшорный брокер, вы можете предложить большее кредитное плечо и принимать клиентов, которые по британским правилам останутся за бортом».
Наличие офшорного подразделения и организации в строго регулируемой юрисдикции стало стандартной моделью для брокерского бизнеса в сфере CFD, где компании пытаются удовлетворить различные требования клиентов
Некоторые брокеры даже отказались от оншорных лицензий и полностью перенесли деятельность в офшоры. Однако Барретт отметил, что офшорный бизнес станет сложнее поддерживать, не только для брокеров, но и для клиентов.
«Я думаю, что проблема в том, что было и до сих пор есть много недобросовестных игроков, работающих из офшорных юрисдикций», — сказал он. «На протяжении последнего десятилетия было очевидно, что многие из этих офшорных организаций создавались в юрисдикциях с очень слабым регулированием или вообще без него, и они злоупотребляли доверием своих клиентов».
Розничные клиенты наиболее уязвимы
Регуляторы во всем мире обеспокоены только рисками розничных трейдеров. Они снижают такие риски в том числе за счет доступного кредитного плеча. Великобритания и Европейский Союз первыми ввели ограничение кредитного плеча в 2018 году, позже их примеру последовал регулятор в Австралии, введя аналогичные ограничения в 2022 году. Регулятор в Новой Зеландии также предложил подобные меры, однако минимум реализации еще не определен.
«Розничные клиенты наиболее уязвимы», — сказал Барретт, отметив, что в среднем 75% всех розничных клиентов в ЕС теряют деньги.
Несмотря на то, что ограничения кредитного плеча защищают розничных трейдеров, Барретт подчеркнул, что часть из них хотела бы иметь больше возможностей, чем позволяют правила в настоящее время; они понимают, что дает кредитное плечо, но не могут получить доступ к нему из-за существующих правил».
«Проблема в том, что есть часть клиентов, которые классифицируются как розничные, но они разбираются и понимают, что делают», — добавил он. «Но они не могут быть классифицированы как профессиональные клиенты по правилам, действующим в настоящее время. Нет серой зоны, только черно-белая линия — либо вы профессионал, либо нет. Многие из таких клиентов вынуждены обращаться в офшорные компании».
Растет только Азиатско-Тихоокеанский регион
В настоящее время форекс и CFD-брокеры в основном расширяются на развивающихся рынках. Однако термин «развивающиеся рынки» охватывает широкий спектр юрисдикций, включая Юго-Восточную Азию, Африку и Латинскую Америку. По словам Барретта, единственный реальный рост все еще приходит из Азиатско-Тихоокеанского региона.
Комментируя зрелые рынки, он сказал: «Если вы хотите создать розничный бизнес в Европе или Великобритании, в этом мало смысла, если вы начинаете с нуля и в малом масштабе. Это катастрофа; рынок насыщен и очень сильно регулируется».
«Я думаю, что в будущем нас ждет много консолидации как на региональном, так и на глобальном уровнях. Мы увидим стремление к хорошо регулируемым юрисдикциям», — продолжил он, добавив: «Я не думаю, что будет серьезная эволюция в продуктах, реальные изменения в будущем будут не в продуктах, а в регулировании юрисдикций».
Модель проптрейдинга созрела для эксплуатации
Быстрорастущая ниша торговых услуг, которая все еще находится вне регуляторного надзора, — это проптрейдинг. Барретт считает, что значительная часть роста в этом секторе связана с геймификацией. Он добавляет, что во многих случаях бизнес-модель проптрейдинга паразитирует на эго розничных трейдеров.
«Если вы розничный трейдер, поставщики услуг проптрейдинга скажут вам, что вы можете стать «настоящим трейдером» и управлять «нашими деньгами». Внезапно вы становитесь управляющим фондом. Это очень сильный маркетинговый крючок», — объяснил он.
Однако клиенту нужно платить абонентскую плату, чтобы пройти первоначальный «тест» для распределения капитала, иногда его результаты нужно обновлять каждый месяц. Им предложат повысить пакет с точки зрения размера доступного денежного пула.
Все дело в манипуляциях на эго; все дело в геймификации. Реальная бизнес-модель заключается не в том, насколько хорошо они или клиент торгуют, а в том, сколько комиссий они платят брокеру, чтобы оставаться в игре «Я проп-трейдер». Эта модель созрела для эксплуатации
Проптрейдинг привлек огромный интерес в последние годы. Его популярность даже заставила некоторые ведущие брокерские бренды CFD войти в этот растущий сектор. Однако сектор остается нерегулируемым, поскольку услуги проптрейдинга нельзя категоризировать как финансовые.
Интересно, что хорошо регулируемые брокеры предлагают проптрейдинг через свои офшорные организации.
Барретт также поставил под сомнение рыночную структуру модели проптрейдинга, назвав ее опасной. По его словам, именно это стимулирует брокеров держать такие услуги в офшорах.
«Поскольку клиент не вносит никакого обеспечения, и брокер фактически финансирует капитал за него, брокер, а не клиент выбирает, как рисковать и как этим риском управлять», — сказал он.
«Все эти платформы сейчас находятся в офшорах», — продолжил он. «По моему мнению, как только брокеры попытаются перейти в оншор, в Европу, Великобританию, США или некоторые из более уважаемых юрисдикций, они столкнутся с регуляторным заслоном. Эти платформы разработаны так, чтобы заявлять, что они не предлагают вам инвестиционные продукты, что ничто из того, что они делают, не входит в сферу регулирования; в оншоре этого не допустят».
«Это придется оставить в офшорах, проблемы будут сохраняться и увеличиваться, и в конце концов люди поймут, что их обманывают», — добавил он. «Во многом это очередная итерация рынка бинарных опционов».
