Брокерский бизнес сталкивается с очередными вызовами? Настроение на рынках меняется, о чем нам говорит поведенческая модель инвесторов? Кто главный на финансовом рынке? Об этих насущных вопросах последних недель открыто порассуждал в своем блоге независимый эксперт Пол Голден.
В последнее время форекс-индустрию накрыла волна слияний и поглощений. CVC Asia Fund IV продал OANDA компании FTMO, Capital Group приобрела более 5% Plus500, в Израиле готовится сделка по приобретению 50% форекс-компании AvaTrade за примерно 500 млн долларов США. iForex рассматривает возможность IPO в Лондоне, но процесс приостановлен из-за проверки регулятором BVI.
Согласно прогнозам аудиторской компании PwC, стоимость сделок в первой половине 2025 года выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компании с сильным денежным потоком — особенно те, что не зависят от торговых тарифов — активно покупают и продают по всем регионам и секторам.
Крупные сделки набирают популярность: количество транзакций свыше 1 млрд долл. выросло на 19% по сравнению с первыми шестью месяцами 2024 года, а сделки свыше 5 млрд долларов — на 16%.
Брокеры готовятся к проблемам
Между тем маржинальный долг на брокерских счетах в США стабильно растет. Это значит, что розничные инвесторы охотнее участвуют в рискованных сделках.
Команда Leverage Trading выявила семь наиболее перекредитованных акций на рынке. Для оценки она использовала публичные индикаторы: всплески активности опционов; маржинальную экспозицию; тренды розничного владения и волатильность.
Этот антирейтинг возглавляет AMC Entertainment Holdings: компания со слабым балансом и падающими продажами. За ней следует GameStop, еще один мем-фаворит, который борется со слабыми продажами. MicroStrategy Incorporated поставила все на биткоин как основной резервный актив казначейства, и теперь она уязвима к колебаниям криптовалют. Carvana неожиданно заняла четвертое место, хотя ее акции выросли более чем на 60% за первые пять месяцев года. Tesla оказалась на пятом месте.
Криптобиржа Coinbase, которая разделяет некоторые факторы риска с MicroStrategy, оказалась на шестом месте. В этом месяце она получила лицензию Markets in Crypto-Assets (MiCA), которая позволяет предлагать торговлю криптовалютами, кастодиальные услуги, стейкинг и платежные сервисы по всему Евросоюзу.
Замыкает «не-столь-великолепную семёрку» Beyond Meat (BYND). Главный рыночный аналитик IG называет историю Beyond Meat примером того, как эмоции в инвестировании приводят к плохим решениям.
Китай привлекает инвесторов
Последние недели оказались насыщенными для китайского рынка капитала. Власти предложили разрешить компаниям, которые торгуются в Гонконге, выпускать номинированные в юанях A-акции на Шэньчжэньской фондовой бирже.
Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC) объявила, что с октября иностранные инвесторы смогут торговать биржевыми ETF-опционами в целях хеджирования. Это расширит спектр активов для квалифицированных иностранных инвесторов и повысит их интерес к китайскому рынку A-акций.
Аналитики отмечают интерес иностранных инвесторов к китайским рынкам капитала. Они готовы выделять больше средств и сильнее верят в технологические компании. На встрече с сопрезидентом Morgan Stanley, Дэном Симковицем, в Пекине в конце прошлого месяца китайский вице-премьер Хэ Лифэн заявил, что приток долгосрочного капитала из США поможет развитию китайского рынка капитала.
Глава китайского регулятора ценных бумаг также отметил привлекательность китайских активов в период геополитической напряженности. По его словам, тарифная политика правительства США направит долгосрочный капитал на фондовый рынок.
«Нам нужно обеспечить стабильную работу рынка, продвигая рыночные функции», — сказал Цю Юн, председатель Шанхайской фондовой биржи. «Нам также нужно помочь котирующимся фирмам полностью использовать доступные инструменты денежно-кредитной политики на рынке капитала».
CSRC заявила о приверженности реформам и либерализации, чтобы рынок стал «важной платформой для большего количества иностранного капитала».
