Наталья Гуник, возглавляющая отдел глобальных продаж в Advanced Markets LLC & Fortex Inc, поделилась в своем блоге видением текущей ситуации в индустрии форекс сквозь призму ужесточения регулирования брокеров, работающих в розничном сегменте.
Форекс – самый ликвидный в мире финансовый рынок, где ежедневные торговые объемы превышают 5 трлн долларов. Благодаря своей волатильной природе, этот сегмент служит привлекательным объектом инвестиций для институциональных и розничных трейдеров по всему миру. Розничный форекс существует уже более 20 лет, но пока еще не обрел более зрелую форму.
Кто-то скажет, что два десятилетия – это очень молодой возраст для любого класса активов. И будет прав. Нормативно-правовая база во многих странах пока еще недостаточно проработана в аспекте регулирования форекс, а в некоторых случаях этот сегмент и вовсе не охвачен.
Многочисленные неточности в регулировании или отсутствие такового, бурный рост индустрии и высокий риски инвестиций с использованием заемных средств сформировали условия для злоупотреблений со всех сторон: трейдеров, брокеров и контрагентов.
На этом фоне регуляторы по всему миру сейчас активно принялись наводить порядок в розничном форексе. Многие из них приступили к разрешению проблемы использования слишком высокого уровня кредитного плеча.
Большинство регуляторов первого эшелона по всему миру предпринимают шаги в направлении снижения кредитного плеча уже на протяжении нескольких лет. Вот несколько примеров: в 2011 году Агентство финансовых услуг Японии (FSA) снизило кредитное плечо для розничных клиентов брокеров до 25:1, корейский регулятор FSS снизил его уровень до 10:1 в том же году, а Совет по финансовым рынкам Турции (CMB) в этом году также распорядился о снижении левериджа до 10:1.
Некоторым может показаться, что в некоторых моментах регуляторы перегибают палку, но, по моему мнению, индустрия нуждается в жестких мерах, причем уже давно. Я одобряю решения таких регуляторов, как Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам (CySec), Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) и Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), которые приняли меры, направленные на повышение уровня защиты инвесторов и ужесточение надзора за деятельностью брокеров.
Учитывая, что решительные шаги, предпринятые некоторыми регулирующими органами по всему миру, направлены на защиту инвесторов, уже в скором времени брокеры могут оказаться в ситуации, при которой им потребуется определиться с оперативным способом адаптации к требованиям относительно уровней кредитного плеча.
Многие компании могут прийти к осознанию того, что применение только лишь модели B-book, где все риски интернализированы, больше неэффективно, и задуматься над использованием также STP-модели т.е., модели форекс без дилингового центра. Однако важно помнить, что во многих случаях выбор правильного контрагента – очень сложная задача как таковая.
