Аналитики крупнейших российских и зарубежных компаний, банков и рейтинговых агентств, опрошенные агентством Thomson Reuters, одним из крупнейших поставщиков аналитической информации для бизнеса и профессионалов, скорректировали свои медианные прогнозы на ключевую ставку ЦБР, принимая во внимание возросшие риски, в том числе санкционные.
Теперь консенсус ориентирует на удержание уровня 7,25% до конца второго квартала 2019 года, хотя еще месяц назад большинство рассчитывало, что пауза в цикле смягчения будет ограничена этим годом. Рыночная турбулентность в августе не прошла бесследно для макроэкономических прогнозов экономистов: сценарий сохранения Центробанком РФ ставки на уровне 7,25% годовых теперь продлен и все чаще упоминается возможность ужесточения денежно-кредитной политики в свете возросших инфляционных ожиданий экспертов.
Более того, прогнозы итогов ближайшего заседания совета директоров ЦБР, запланированного на 14 сентября, предоставили 17 из 20 участников опроса. Как и в прошлом месяце, абсолютное большинство респондентов не ждут изменений ключевой ставки с текущего значения. Если в июле отклоняющиеся от консенсуса несколько прогнозов указывали на возможность снижения ставки, то сейчас один выбивающийся из обоймы прогноз – за повышение на 25 базисных пунктов.
На решение российского регулятора может повлиять тревожная обстановка на многих развивающихся рынках. В частности, Центробанк Аргентины недавно повысил ключевую ставку до 60% с 45% в попытке контролировать инфляцию и приостановить девальвацию национальной валюты.
Что касается курса рубля, то экономисты в среднем оценивают его на горизонте трех месяцев в 67,5 рубля за доллар, чуть ниже официального курса ЦБР с 1 сентября в 68,045. Через шесть месяцев респонденты ожидают укрепления рубля до 66,7 за 1 доллар, а через 12 месяцев – до 64,5. Решение ЦБР приостановить ежедневные закупки иностранной валюты оказало поддержку рублю. Минэкономики ждет среднегодовой курс в этом году на уровне 61,7 руб. за доллар.
Долгосрочные ожидания респондентов по валюте претерпели изменения за последний месяц с учетом девальвационных тенденций. На конец 2019 года медианный прогноз курса доллара, составленный на основании ожиданий семи аналитиков, располагается на уровне 65,5 рубля (предыдущий опрос – 63 рубля), в конце 2020 года рубль снизится до отметки 67,0 (предыдущий опрос – 63,6).
