Аналитический отдел одной из крупнейших международных брокерских компаний, Saxo Bank, опубликовал сегодня свой макроэкономический прогноз на последний квартал текущего 2015 года, в том числе, затронул и предстоящее развитие событий на валютном рынке в целом, и на российском в частности. По мнению датских аналитиков, именно развивающие рынки подают самые большие надежды в грядущем квартале.
На повестке дня – развивающиеся рынки
На фоне увеличения рисков для экономического роста вопрос срока повышения процентных ставок в США висит дамокловым мечом над странами с развивающейся экономикой, однако, как раз сопутствующая этому риску волатильность создает уникальные возможности для торговли. Развивающиеся рынки пострадали в результате идеального долгового шторма, роста курса доллара США и падающих цен на сырье. Однако, как показывают важнейшие торговые сделки Saxo Bank, заключенные на четвертый квартал, надежда – как и инвестиционные возможности – по-прежнему жива, отмечают в Saxo Bank.
Главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен считает, что воспользоваться данной ситуацией можно на валютном рынке из соображений ликвидности и доступности. Многие развивающиеся рынки недостаточно глубоки для того, чтобы удовлетворять требованиям развитых фондовых рынков. Кроме того, научные исследования показали, что свыше 80% всех прибылей, получаемых на развивающихся рынках, приходят с валютного рынка, а не от активов в акциях и облигациях. Тем не менее, Якобсен утверждает, что развивающиеся рынки в целом предлагают возможности для покупок.
В четвертом квартале ожидается восстановление рубля
Говоря о валютном рынке, руководитель отдела стратегий на валютном рынке Saxo Bank Джон Харди отметил, что сентябрьское решение ФРС свидетельствует о том, что политика ЦБ носит глобальный характер и, в частности, учитывает положение дел на развивающихся рынках. «В четвертом квартале мы определенно можем увидеть восстановление таких валют, как RUB, BRL, TRY и ZAR на возвращении интереса к риску, тогда как в других странах, например, в Мексике и Польше, лучше придерживаться более консервативного подхода», сказал Харди.
Что ожидает российский рынок? Кирилл Самышкин, трейдер Saxo Bank в регионе Центральной и Восточной Европы считает, что несмотря на тот факт, что так называемая премия за геополитику по-прежнему ощущается в курсовой динамике, корреляция рубля с ценами на нефть выглядит восстановленной. Однако, как долго продлится подобная ситуация? Г-н Самышкин считает, что существует три возможных сценария развития событий и просчитывает инвестиционную стратегию для каждого из них.
А вот Китаю до оптимизма еще далеко
Стратег по макроэкономике азиатского региона Saxo Bank Кей Ван-Петерсен утверждает, что, хотя, по мнению многих, распродажи на развивающихся рынках зашли слишком далеко, и котировки уже сформировали минимумы, он придерживается другого мнения. Приток дешевых денег, обусловленный программой количественного смягчения в США, а также масштабное стимулирование со стороны Китая в период финансового кризиса сильно раздули цены на активы. Мировая экономика замедляет темпы роста, сырье еще не нащупало дно, а активам развивающегося сегмента еще предстоит ощутить на себе полномасштабные последствия перманентного ухудшения фундаментальных показателей.
