Произошедшие за выходные события показывают, что американо-китайские торговые переговоры не пойдут по легкому пути, и риск-аппетит после попытки изобразить бодрость перед выходными снова страдает. Рост волатильности CNY в понедельничную биржевую сессию требует полного внимания, считает Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционной компании Saxo Bank.
До сих пор валютный рынок не был тем местом, где стоило искать реакцию на приливы и отливы новостей со стороны торговых переговоров между США и Китаем. Да, некоторые валюты развивающихся стран в начале недели все же заметно пострадали, сырьевые доллары из-за пониженной склонности к риску предлагаются на продажу, но в целом господствует благодушие.
Недостаток волатильности, видимо, во многом связан не просто с общей неопределенностью, а с предположением, что приверженность Китая к удержанию курса USD/CNY не выше 7,00 нерушима. Последний этап движения цен подвел пару USD/CNY неприятно близко к области 6,90. Неясно, будут ли меры Китая в нынешнем противостоянии включать допущение снижения CNY, тем более что Китаю не хватает рычагов для симметричного ответа по пошлинам, учитывая торговый дисбаланс между странами.
Три условия Китая для продвижения переговоров, выдвинутые главным переговорщиком Лю Хэ, сильно затрудняют дело. Особенно это относится к первому условию (отмене новых американских пошлин). И похоже, что противостояние будет еще длиться, по крайней мере до саммита G20 в японской Осаке, намеченного на 28-29 июня. Пока что трейдерам следует остерегаться риска взрыва волатильности на валютном рынке, если Китай откажется от поддержания потолка 7,00 в паре USD/CNY. Нельзя не заподозрить, что повышение курса биткоина на тысячу долларов США за выходные имеет отношение к спекуляции на этой возможности.
Так что на этой неделе смотрим в оба за переговорами по торговле и за поведением CNY – все остальное не так важно.
