Ликвидность является важнейшим требованием для любого брокера, не зависимо от того, с какими активами он работает. От нее зависит насколько легко купить или продать актив на платформе. На этой потребности возникла целая индустрия поставщиков ликвидности, или маркет-мейкеров.
Эти компании следят за тем, чтобы ликвидности хватало, даже если органический спрос на актив невысок. Они зарабатывают на спреде — разнице между стоимостью покупки и продажи актива.
Тем не менее, ситуация в отрасли резко изменилась с появлением электронной торговли. «Индустрия ликвидности сильно изменилась», комментирует Ларс Хольст, основатель и гендиректор GCEX.
«Раньше она фокусировалась на форексе, сырьевых активах и акциях, но теперь криптовалюты стали неотъемлемой частью линейки продуктов всех поставщиков, особенно тех, кто нацелен на молодое поколение трейдеров», добавил он.
Форекс по-прежнему на коне
Несмотря на растущий интерес к криптовалютам, спрос на форекс-трейдинг не ослабевает. Однако требования к ликвидности сильно изменились.
«За последние 10 лет управления ликвидностью и потоком котировок я наблюдал массовый переход от формальной ликвидности к очень вдумчивому подходу», заявил Барри Фланиган, руководитель отдела электронных торговых решений в IS Prime, который является частью ISAM Capital Markets Group.
Он также добавил, что сейчас особую значимость приобретает качественное ценообразование для различных инструментов. Спреды чувствительны к рыночным манипуляциям.
Текущие тренды
Рынок ликвидности изменился, но продолжает обрастать трендами и тенденциями. Сначала пандемия, затем конфликт на Украине спровоцировали резкий рост волатильности и сильно повлияли на индустрию трейдинга.
«Во время пандемии любая волатильность была «хорошей волатильностью» и, следовательно, спреды значительно сократились. В 2022 году все не так просто. Мы отмечаем расширение базовых межбанковских спредов из-за нестабильных рыночных условий», поясняет Фланиган.
Кроме того, он отметил, что сейчас рынок перенасыщен маркет-мейкерами, поэтому мелкие компании, скорее всего, не выживут в конкурентной борьбе.
Более того, Фланиган считает, что состав ликвидности истинных маркет-мейкеров оставался относительно стабильным в течение, по крайней мере, последних трех лет. «Есть потребность в поиске новых способов улучшить ценообразование и исполнение, опять-таки для крупных отраслевых игроков», добавил он.
Целостность и последовательность
Тенденции на рынке меняются, но целостность и последовательность — это то, на что всегда должны ориентироваться маркет-мейкеры. Приоритетом компаний должно быть поддержание качества при растущем спросе.
«Риск занижения цен и манипуляций вредят не только бренду, но и всей отрасли», сказал Фланиган.
В целом, индустрия ликвидности сильно изменилась за последние годы, и на горизонте уже маячат новые перемены. Растущий рост спроса на криптовалюты, бум в розничном трейдинге и безумная волатильность на рынках — это лишь часть факторов, влияющих на состояние и развитие отрасли. Тем не менее, основная структура рынков остается прежней. Отрасль и технологии готовы, чтобы реагировать на любые предстоящие вызовы.
