В то время как мир, по всей видимости, вступает в новый этап «валютных войн», Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) после первого из двух запланированных на этот год заседаний по вопросам денежно-кредитной политики сообщило, что оно сохраняет направление на сильный сингапурский доллар.
Между тем, по результатам внутренней проверки в Дойче Банке (Deutsche Bank) была выявлена ненадлежащая коммуникация между MAS и банковским директором по продажам в лондонском офисе, г-жой Кай Лью, которая отвечала за работу с клиентами Центробанка — до того как была уволена в связи с данной информацией, полученной в ходе международного расследования в области махинаций вокруг установления курса валют.
Уникальная структура денежно-кредитной политики Сингапура
При проведении денежно-кредитной политики MAS использует совершенно особенный метод — информация о валютном рынке является для него, можно сказать, решающей, поскольку валютный курс выступает в роли основного рычага MAS. Открытость экономики Сингапура побудила денежно-кредитные органы выбрать подход, отличающийся от того, который применяется большинством центробанков мира. Именно из-за уникальности денежно-кредитной политики этой страны коммуникация между Дойче Банком и MAS рассматривается как очень щепетильный вопрос. Центральный банк может значительно упростить свою работу, если будет располагать значимой информацией о потоке заказов на сингапурский доллар (SGD) на валютном рынке.
Сингапурский доллар поддерживается MAS против валютной корзины, составляемой основными торговыми партнерами и конкурентами страны. Центробанк установил удельный вес каждой отдельной валюты на основе торговых потоков между странами и влияния соответствующей экономики на сингапурский доллар. В Сингапуре, который является важным финансовым и логистическим центром, и чья экономика очень сильно зависит от экспорта, такой способ ведения денежной политики доказал свою эффективность в качестве основного инструмента для стремительно растущей экономики с 1981 г.
Информация о направленности и интенсивности предпринимаемых центральным банком действий публикуется два раза в год — в апреле и в октябре. Она предназначена для определения коридора колебаний обменного курса и, иногда, для установления определенных уровней, которые MAS имеет целью сохранить или достичь. Прямым результатом этого является намного более ровное действие обменного курса, не требующее жертв со стороны центробанка.
Постановление о денежно-кредитной политике на ближайшие полгода
По итогам первого в этом году заседания, прошедшего в апреле, Кредитно-денежное управление Сингапура в опубликованном постановлении о денежно-кредитной политике объявило, что оно продолжит поддерживать постепенное повышение сингапурского доллара против валютной корзины. Это решение, в сущности, оставляет политический курс неизменным с апреля 2012 г. Благодаря действующей более 20 лет методологии денежно-кредитной политики страна установила один из мировых рекордов по успешной борьбе с инфляцией — за время действия этой структуры денежно-кредитной политики рост цен составляет около 1,9% в год.
Бесспорный рекорд центрального банка в области снижения инфляции обеспечил MAS на валютных рынках репутацию одного из самых воинственных и устойчивых центробанков. Не придается значения тому факту, что на протяжении того же самого периода между 1981 и 2014 гг. стремительному росту экономики сопутствовала валюта, которая оценивалась в основном по отношению к доллару США — существенным исключением был только период последствий азиатского банковского кризиса, разразившегося в 1997 г.
Сингапурский доллар — тихая гавань региона
Отсутствие контроля со стороны MAS над используемыми в других странах ключевыми инструментами, такими как процентные ставки и денежная масса в обращении, позволяет Сингапуру получить значительную выгоду от относительно низких процентных ставок, которые устанавливаются мировыми рынками без каких-либо облегчающих усилий со стороны местного кредитно-денежного управления. Низкие процентные ставки в соединении с крепким валютным курсом служили стране хорошую службу в самые сложные времена кризиса на мировых финансовых рынках в конце прошлого десятилетия.
Корреспонденты Forex Magnates не смогли получить дополнительной информации от пресс-службы MAS. MAS отрицает свою связь со служащим Дойче Банк. Центральный банк Сингапура стал вторым, после Банка Англии, институтом кредитно-денежной политики, напрямую вовлеченным в скандал вокруг махинаций по установлению валютного курса.
Система обменного курса в Сингапуре существенно уменьшила краткосрочную волатильность реальной экономики страны, сгладив экономический цикл и усилив строгий механизм, поддерживающий стабильное соответствие курса сингапурского доллара экономическому базису.
