Прошло уже почти 2 года с памятной даты 15 января 2015 г., когда ШНБ вызвал хаос на валютных рынках, отменив привязку курса франка к евро. С приближением второй годовщины этого события начинают материализовываться его регуляторные последствия.
В этом году по всему Евросоюзу произошел ощутимый сдвиг нормативной парадигмы. После многих лет относительно мягкого – по сравнению с США и Японией — подхода, брокеры, предлагающие услуги по торговле валютами и CFD, оказались под прицелом регуляторов.
Последняя новость на эту тему пришла недавно из Германии: Федеральное управление финансового надзора страны (BaFin) решило запретить маркетинг, распространение и продажи финансовых контрактов на разницу (CFD) для брокеров, не предлагающих своим розничным клиентам защиту от отрицательного баланса рисков.
Возможно, с точки зрения защиты потребителей, такое решение немецкого регулятора является наиболее эффективной мерой, поскольку оно никак не затронет интересы клиентов, которые по-прежнему будут вольны выбирать любой размер кредитного плеча, какой пожелают, но при этом будут застрахованы от отрицательного баланса.
В ответ на эту новость все поставщики услуг в сегменте торговли CFD Германии – включая IG Group, Plus500 и CMC Markets — уже опубликовали соответствующие заявления, в которых выразили согласие с решением BaFin и с тем фактом, что убытки розничных клиентов не должны превышать размера их первоначального депозита.
В целом, как отмечается в заявлении CMC Markets, помимо запрета на отрицательный баланс, BaFin не налагает на брокеров никаких других ограничений, касающихся размера кредитного плеча или маркетинга/распространения/продаж CFD, и брокер приветствует такой подход, считая его сбалансированным.
Таким образом, Германия неожиданно превратилась в своеобразное убежище для европейских розничных клиентов, предлагая им защиту от отрицательного баланса, но при этом не ограничивая в выборе кредитного плеча.
Неожиданным последствием подобных регуляторных мер может стать и изменение отношения к стране со стороны брокеров, работающих по технологии STP и DMA, которым также придется принять надлежащие меры, чтобы гарантировать клиентам защиту от возможного ухода их балансов в минус.
Таким образом, чтобы сохранить состоятельным немецким клиентам доступ к к STP без защиты от отрицательного баланса, придется переклассифицировать их в профессиональных инвесторов.
С проблемами могут столкнуться брокеры, работающие по технологии STP с огромными торговыми объемами, что, соответственно, сопряжено с определенными рисками для их клиентов. Остается открытым вопрос о том, смогут ли они и далее обслуживать немецких розничных клиентов.
Вскоре регулятор должен дать ответы на этот и многие другие вопросы. Пока же он предложил всем брокерам и трейдерам до 20 января 2017 г. направлять ему свои мнения и комментарии относительно данных нововведений.
