В мире наступает нехватка всего

Аналитический отдел одной из крупнейших международных брокерских компаний, Saxo Bank, опубликовал сегодня свой макроэкономический прогноз на второй квартал текущего 2021 года, в том числе, затронул и предстоящее развитие событий на валютном рынке. По мнению датских аналитиков, в мире наступает нехватка всего.

«Во втором квартале 2021 года сырьевой сектор продолжит расти, поэтому недрагоценные металлы и энергоресурсы должны поднять ВВП России и положительно сказаться на бюджете. Так, как считает Оле Хансен, глава стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке, к концу июня цена на нефть марки Brent может зафиксироваться в районе 68 долларов за баррель, цена на золото – 1,850 долл. за унцию. Однако премия за геополитический риск для России, скорее всего, продолжит расти, что ведет к ослаблению рубля и потенциально меньшей доступности финансирования на западных рынках. По мнению Стина Якобсена, главного экономиста и директора по инвестициям Saxo Bank, положительные факторы перевесят, так как в мире ощущается нехватка энергоносителей и сырья. Причем речь идет не только о 2021 годе, но и всем периоде увеличения бюджетных трат на борьбу с неравенством, зеленую трансформацию экономики и развитие инфраструктуры. В совокупности это будет означать поддержку для экономики, незначительное ослабление рубля и увеличение общей премии за риск для российских активов».

По мнению главного валютного стратега Saxo Bank Джона Харди, к середине 2021 года американская валюта вырастет к российской, и за 1 доллар будут давать 80 рублей, как и европейская – рубль упадет до отметки в 96 рублей за евро. Давление на рубль также могут оказать повышенная волатильность на финансовых рынках и угроза новых санкций со стороны США. Что касается ключевой ставки, текущий расклад в российской экономике говорит о том, что Центробанк может пойти на повышение ключевой ставки до 5,5% годовых во втором квартале».

«Гигантские усилия законодателей по одновременному решению трех основных проблем настоящего времени — неравенства, зеленой трансформации и ряда инфраструктурных проблем — дорого обойдутся мировой экономике. Эта высокая цена будет уплачены в виде инфляции, более высокой предельной стоимости капитала и осознания того, что указанные проблемы должны решаться по очереди».

«Дни веры в то, что экономика может возродиться за счет кредитования с помощью изменения цены денег, расчета на банковскую систему и фокуса на простой финансовой стабильности, прошли», говорит Стин Якобсен, главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank.

«Мы переживаем силовое смещение внимания политиков с финансовой стабильности на социальную стабильность. Можно назвать это «Парадигмой социальной стабильности». Проще говоря, новая мантра — печатать и тратить как можно больше денег, пока ключевые ставки и инфляция находятся на низком уровне. На первый взгляд это кажется очень простым, но мы должны задуматься о последствиях этой новой политики, например, о риске галлопирующей инфляции».

«Инфляция активов больше не будет главным правилом игры. Теперь внимание будет сосредоточено на увеличении дохода по отношению к капиталу. Это будет означать более высокую инфляцию заработной платы и более низкую доходность капитала с течением времени».

«Материальные активы превзойдут нематериальные, а активы с положительной выпуклостью выиграют. Растущие ограничения предложения и избыточный спрос со стороны государства на основные ресурсы – это «криптонит» свободного рынка. Затем последуют несколько более высокие процентные ставки, возрастет волатильность, но также это будет лучшая макросреда за всю мою жизнь».

«Вот мы и подошли к эпилогу этой истории притворства и расширения, а правительства уже запустили маховик «вертолетных денег», думая, что это не принесет никаких непредвиденных последствий».

«Главное, что мы хотим донести до инвесторов: сегодня вы живете в мире, каждый аспект которого отличается от того, что вы когда-либо видели».