Все, что нужно знать о рынке Форекс в Беларуси

Буквально через две недели внебиржевой рынок Форекс в Республике Беларусь отметит полугодие с момента его вступления в правовую среду, а именно с момента вступления в силу Указа Президента РБ номер 231, регулирующего внебиржевой рынок в стране. Что изменилось и чего добился финансовый регулятор РБ за этот период? Поспособствовало ли законодательство развитию Форекс в стране и что предлагает белорусский рынок компаниям и пользователям? Международный внебиржевой медиатор, комиссия по разрешению споров между участниками рынка, Финансовая Комиссия, подготовила детальный обзор рынка Форекс РБ, его детальный анализ.

В последнее время Финансовая Комиссия все чаще и чаще получает обращения от ее членов, с просьбой разъяснить основные положения и требования регулирования в Белоруссии. Высокий интерес к данной юрисдикции вполне оправдан и объясняется, между прочим, не до конца проработанным, непонятным и «дорогим» регулированием в соседней России, а также отсутствием обратной связи от регулятора о перспективах его развития. Между тем, регулирование в Белоруссии, напротив, благоприятное и понятное, базирующееся на европейских стандартах, и имеет большие шансы сделать данную юрисдикцию форекс гаванью для всего СНГ.

Согласно принятому Указу № 231, форекс регулирование в Белоруссии вступило в силу в марте 2016 года, и на данный момент уже шесть компаний включены Национальным Банком Республики Беларусь в реестр форекс-компаний, кроме того в число участников рынка форекс вошел и один банк.

Итак, для предоставления услуг на розничном рынке форекс в Белоруссии, необходимо получить свидетельство Национального Банка Республики Беларусь о включении в реестр форекс-компаний (более простой и «мягкий» аналог лицензирования), пройти оценку используемого программного обеспечения в Национальном форекс-центре, внести гарантийный взнос в гарантийный фонд (55 000 долларов США, примечание: взнос возвращается в случае добровольного ухода с рынка без обязательств перед клиентами) и стать членом в локальной Ассоциации развития финансового рынка (АРФИН).

Для подачи заявки на получение свидетельства, требуется создание локального юридического лица, подготовка необходимой документации и совершение определенных юридических процедур.

Финансовые требования

Минимальный капитал равен 103,000 долл. США; средства размещаются на счете компании в локальном банке
Взнос в гарантийный фонд составляет 55,000 долл. США плюс календарные взносы в размере 5% от суммы обязательств перед клиентами; при снижении суммы клиентских средств у компании, уплаченные календарные взносы возвращаются компании; средства передаются Национальному форекс центру и хранятся на депозите в локальном банке
Риск менеджмент и рисковый капитал, требуются; регулирование имеет достаточно жесткие требования к риск-менеджменту, которые подразумевают, что максимальный размер собственной, неперекрытой совокупной позиции по каждому отдельному инструменту не может превышать размер собственного капитала дилера; фактически, если дилер не располагает большим собственным капиталом, то практически все позиции клиентов должны хеджироваться на внешнем контрагенте; в то же время, регулирование достаточно гибкое в плане выбора контрагентов и разрешает вывод сделок на зарубежные компании

Торговые условия

Максимальное кредитное плечо составляет для клиента 1:100, для квалифицированного клиента 1:200, а для профессионального клиента 1:500;

Кто такой профессиональный клиент?

Локальная форекс-компания (имеет лицензию на осуществление банковской деятельности, профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам или страховой деятельности)
Юрлицо-нерезидент (имеет лицензию на осуществление деятельности на внебиржевом рынке Форекс, банковской либо иной финансовой деятельности)
Выручка юридического лица за вычетом налогов и сборов, исчисляемых из нее, за последний отчетный год составляет не менее 4 млн. базовых величин (на момент написания материала, 1 базовая величина равна 10.83 долл. США)
Итог бухгалтерского баланса юрлица на конец последнего отчетного года составляет не менее 2 млн. базовых величин
Собственный капитал юридического лица на конец последнего отчетного года составляет не менее 200 тыс. базовых величин

Кто такой квалифицированный клиент?

Юрлицо или физлицо, совершившее не менее десяти операций на общую сумму, превышающую 10 тыс. базовых величин, в каждом из четырех последних кварталов;
Сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений клиента, включая денежные средства, на первое число текущего месяца превышает 10 тыс. базовых величин

Кто такой обычный клиент?

Имеет небольшой опыт торговли, или не имеющий такового

Инструменты – FX и CFD
Можно открывать торговые счета в разных валютах
Предложение инвестиционных счетов ПАММ не разрешается; регулирование не имеет каких-либо отдельных требований в отношении управляющих активами, однако форекс-дилеры не могут представлять независимых управляющих на своих сайтах и не должны, каким-либо образом участвовать в процессе переговоров между инвесторами и управляющими
Копитрейдинг разрешается; отдельных требований к поставщикам стратегий нет
Маркет-мейкинг допускается; принимаемые на себя риски соотносятся с собственным капиталом компании, при превышении установленного норматива, осуществляется обязательный вывод позиций на контрагента
STP возможен; возможен вывод на иностранных брокеров

Клиентские и собственные средства и выбор контрагентов

Сегрегация клиентских средств не требуется
Требуется хранение средств клиентов в иностранных банках и финансовых компаниях; половина клиентских средств должны хранится на счетах Белорусских банков
Требуется использование клиентских средств для осуществления хеджирующих операций за рубежом; не более половины клиентских средств может быть размещено на счетах иностранных контрагентов для хеджирования и прямого вывода ордеров
Требуется размещение собственных средств за рубежом; все собственные средства компании для хеджирующих операций за рубежом
Имеются требования к зарубежным контрагентам; зарубежным контрагентом может быть американская, японская или российская компания, имеющая профильную лицензию (разрешение), а также компания, получившая лицензию (разрешение) в европейской стране, применяющей нормы MIFID; кроме того, контрагентом может быть компания и из иной юрисдикции, не являющейся оффшорной зоной, если исполнение ее обязательств перед форекс-компанией гарантировано банком или иным лицом, финансовая состоятельность которого подтверждена аудиторским заключением; форекс-компания вправе хеджировать операции в объеме, не превышающем 5 процентов суммы клиентских денег, у любого зарубежного контрагента, собственный капитал которого составляет не менее 5 млн. евро, а также у материнской компании в любом объеме, но за счет собственных средств

Продажи и Маркетинг

Есть требования к рекламе форекс услуг; запрет на обещание гарантированного дохода, обязательное предупреждение о рисках, запрет на использование информации, не подтвержденной документально и другие
Отсутствует контроль этики продаж; косвенно, как требование к рекламе
Требуется открытие собственных офисов; отдельных требований к операционной деятельности офиса нет
Нужны представляющие брокеры; отдельных требований к представляющим брокерам нет

Профессиональные требования к персоналу

Директор — высшее юридическое или экономическое образование, отсутствие судимости (непогашенной), отсутствие фактов возбуждения уголовного дела, а также увольнения из-за утраты доверия
Сотрудник внутреннего контроля — высшее юридическое или экономическое образование, отсутствие судимости (непогашенной), отсутствие фактов возбуждения уголовного дела, а также увольнения из-за утраты доверия
Требований к дилеру и продажам (сейлз) нет

Налоги и другие сборы

Ежегодные взносы не требуются
Требуется взнос в размере 1,230 долл. США в месяц за отчетность депозитарию (НФЦ)
Налог на прибыль компании составляет — льготная ставка 9% до 2019 года, затем 18%
Отсутствуют функции налогового агента; компания не должна удерживать налоги с клиентов
Отсутствует налог на доход клиентов; до 2019 года налог на доходы от торговли на форекс отсутствует, далее 13%

Итог: логично, лояльно и прочно

Подытоживая анализ форекс регулирования в Белоруссии, можно с уверенностью сказать, что оно, во-первых, логично и понятно любому международному форекс дилеру, во-вторых, учитывает интересы всех сторон (бизнеса, клиента и государства) и, в-третьих, имеет правильный фундамент для произведения улучшений и изменений в будущем.

Например, на первый взгляд может показаться, что требование о хранении половины клиентских средств непосредственно в Белоруссии выглядит достаточно жестким, так как лишает дилера возможности использовать все клиентские средства для осуществления хеджирования клиентских же позиций на внешних контрагентов. Этот момент может показаться особенно болезненным для дилеров, работающих исключительно по STP модели. Однако, в случае с обязательным сегрегированием клиентских средств, как, например, в России, клиентские средства вообще невозможно использовать для этих целей. Следовательно, дилер должен будет делать это, либо за собственные средства, или получать кредитную линию у контрагентов, что практически невозможно, если форекс лицензия не признается в государстве, где находится контрагент дилера.

В этом случае, регулирование Белоруссии предлагает компромиссный вариант, который с одной стороны дает дилерам возможность использовать часть клиентских средств для хеджирующих операций и, в то же время, предписывает хранить половину клиентских средств «дома», значительно снижая риски иностранных контрагентов, которые находятся под надзором властей других государств.