Прошел после того, как Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) ввело правила, перекроившие всю отрасль розничного брокерского бизнеса. Посмотрим, что изменилось за это время.
Время летит быстро. Прошло уже 12 месяцев с тех пор, как Европейское управление по ценным бумагам и рынкам — всеми любимый европейский регулятор — ввело новые правила для контрактов на разницу и бинарных опционов.
В течение года ESMA регулярно продлял срок их действия, однако в августе 2019 решил этого не делать. И вовсе не потому, что вдруг проникся любовью к CFD. Просто в продлении больше нет нужды, поскольку национальные регуляторы на территории Европы перевели эти временные меры в статус постоянных.
Конечно, не обошлось и без исключений. Польша, например, решила оставить розничным трейдерам возможность торговать с кредитным плечом 100:1. Кипр планирует аналогичные меры, хотя здесь опытным трейдерам будет доступно плечо лишь 50:1. Среди остальных только Румыния и Словения не приняли нормы ESMA.
Уход в офшоры
Конечно, никто не ожидал, что правила ESMA через год превратятся в тыкву. Никто не сомневался, что это надолго, возможно, навсегда, еще до того, как эти правила вступили в силу.
В результате многие брокеры стали обращать внимание клиентов на свои дочерние компании за пределами Европы. Более того, они даже купили лицензии в других юрисдикциях, позволяющие им предлагать высокое кредитное плечо и приветственные бонусы.
Вануату, Маршалловы Острова, Маврикий и Сейшельские острова стали фаворитами для брокеров, которые хотят продолжать работать по той же бизнес-модели, что и раньше.
«Я думаю, что новые правила в первую очередь ударили по европейским трейдерам», отметил руководитель одного из крупных кипрских брокеров, который также имеет оффшорную компанию.
«Затраты на соблюдение требований делают привлечение европейских клиентов невыгодным занятием, поэтому мы разворачиваемся в сторону Азии. Проблема в том, что мы предлагаем хороший, честный сервис — мы не собираемся закрывать ваши сделки в минусе или присваивать ваши депозиты. Но сейчас на поверхностном уровне мало что отличает нас от мошенников, которые именно так и поступают».
По сути, правила ESMA лишь внесли неопределенность, когда речь идет об офшорных брокерах. До новых правил ни одной добротной законопослушной компании не приходило в голову регистрировать почтовый ящик на Вануату. Но теперь получается, что офшор — больше не мутные воды для подозрительных компаний.
Изменение в планах
Помимо переезда в офшор, многие брокеры заявили, что собираются сосредоточиться на расширении бизнеса, нацеленного на институты и профессиональных трейдеров.
Например, компания Plus500, надеялась, что сможет реклассифицировать 12% своих клиентов, обеспечивших ей 75% доходов, как профессиональных. Таким образом, они могли бы помочь своим клиентам обойти ограничения ESMA. В феврале этого года, спустя почти 12 месяцев после объявления об этих планах, лондонский брокер смог реклассифицировать лишь 44% таких клиентов.
IG Group, еще одна публичная брокерская компания, добилась еще менее впечатляющих результатов: по состоянию на март она перевела в профессионалы только 14% клиентов, обратившихся за сменой статуса.
Другой брокер пошел на еще более отчаянные меры, чтобы сохранить состоятельных трейдеров. InterTrader, принадлежащий компании GVC, в конце прошлого года приобрел Argon Financial, брокера по производным инструментам, который обслуживает только институты и профессиональных клиентов.
Неплохо… но
В целом год выдался вялым, и, учитывая апокалиптические прогнозы некоторых брокеров в самом начале, правила ESMA оказались не столь уж губительными.
При всем при этом они, несомненно, спровоцировали масштабные сдвиги в индустрии розничного трейдинга. Низкое кредитное плечо на фоне падения интереса к валютной торговле поставило брокеров в сложное финансовое положение.
Великое переселение в офшоры оказалось поистине глобальным. Многие брокеры приобрели лицензии в оффшорных юрисдикциях, продолжая работать из более респектабельных мест, таких как Кипр, Великобритания и Австралия. Учитывая, что регуляторы в Австралии, похоже, собираются перенять тактику ESMA в ближайшие пару лет, не удивляйтесь, если переселение в офшор продолжится.
В конечном счете в отрасли может произойти раскол: брокеры, обладающие широким спектром продуктов и услуг, смогут выжить, а компании, ориентированные на высокое кредитное плечо и b-book модель, уйдут в офшоры.
