Управление финансовых рынков Нидерландов (AFM) 30 июня приняло решение об ограничении доступа розничных клиентов к инвестиционным продуктам, известным как турбо-сертификаты. Решение вступает в силу 1 октября 2021 года.
В связи с этим итальянский финансовый регулятор Consob в течение некоторого времени отслеживал особенности местного рынка турбо-сертификатов, характеризующихся высоким риском, чтобы выбрать оптимальную тактику для защиты интересов инвесторов.
По словам регулятора, прежде всего внимание уделялось тому, насколько полно посредник соблюдает требования соответствия, обусловленные положениями директивы MiFID II.
«Учитывая сложность и степень риска таких продуктов, защитные меры особенно актуальны», отметили в управлении.
В частности, выполнение требований к управлению продуктами помогает более точно оценить инструмент и предлагать ему только соответствующим клиентам.
В Consob считают, что такие продукты не должны функционировать исключительно в режиме исполнения. Посредник или брокерская компания должна оценивать их приемлемость транзакций, осуществляемых инвесторами с этими продуктами.
«Посредник должен гарантировать, что клиент информирован до инвестиций, а также в процессе поддержания позиции, в том числе и об условных обязательствах и других особенностях маржинальных финансовых инструментах», говорится в заявлении регулятора.
Если посредники получают выплаты или компенсации от третьих лиц (например, от маркет-мейкеров) за распространение таких продуктов, они должны выполнять требования в отношении потенциального конфликта интересов.
Исходя из вышеизложенного, в Consob пришли к выводу, что на данном этапе нет необходимости вводить ограничения, подобные тем, что были реализованы голландским коллегой AFM.
При этом регулятор подчеркнул, что будет следить за изменениями на рынке и предпримет меры по вмешательству в продукт, если того потребует ситуация или рыночные условия.
