Советы профессионалов: Что такое Форекс-пирамида?

Инвестиции на рынке Форекс стали уже довольно традиционным финансовым инструментом в мире в общем и странах СНГ в частности. Страшилки в стиле «МММ», остались далеко в прошлом, а меж тем, сфера Форекс по-прежнему несет определенные риски, и один из наиболее серьезных для рядового инвестора – попасть в финансовую пирамиду. Данный вопрос особенно обострился в течение последних месяцев, когда некоторые брокеры действующие в России и странах СНГ, были вовлечены в междоусобную информационную войну и проявили признаки финансовых пирамид, отразившиеся в первую очередь на проблемах вывода клиентских средств.

Редакция Forex Magnates, совместно с Украинским центром развития внебиржевых финансовых инструментов и технологий (УЦРФИН), предлагает читателям мини серию публикаций которая, как мы смеем надеяться, поможет обезопасить свои вложения от Форекс-пирамид. В первой статье, мы рассмотрим тему пирамид в целом, познакомим со структурой и сравним с классическими вариантами здоровых, брокерских компаний. В дальнейшем, будет представлен набор рекомендаций, способствующих распознанию и избеганию пирамиды.

О том, как обезопасить от пирамиды свои вложения, нам рассказал Алексей Атрощенко, Председатель Правления Ассоциации УЦРФИН, объединяющей лидеров Форекс-рынка Украины. Эксперт по регуляции считает, что суть пирамиды на Форекс рынке мало отличается от классической финансовой пирамиды, известной в финансовом мире уже несколько веков.

Пирамида неизбежно рушится, оставляя в проигрыше 80-90% адептов

И так, Финансовая пирамида – это схема, при которой прибыль получается не за счет инвестирования в доходные активы, а благодаря привлечению средств все новых и новых вкладчиков. Прямо об этом организаторы не говорят, однако придумывается правдоподобное объяснение, откуда берутся деньги для выплат. Имитация торговли на Форекс для такой схемы-прикрытия прекрасно подходит. Какое-то время схема обеспечивает вкладчикам отличные проценты. «Сарафанное радио», грамотное донесение информации через привычные каналы рекламы, включая Интернет, а также приемы психологического воздействия, как например богато обставленные офисы, натренированные, подчеркнуто вежливые продавцы и консультанты, резко увеличивают число адептов пирамиды. Но, рано или поздно, через несколько месяцев или реже лет, приток новых вкладчиков перестает покрывать обязательства по выплате процентов перед старыми. Пирамида неизбежно рушится, оставляя в проигрыше 80-90% участников.

«Кухня» — когда убыток клиента это прямая прибыль брокера

Известная модель брокерской площадки, часто сопряженная с мошенничеством, это так называемая «кухня». Эта схема, при которой все клиентские ордера обрабатываются внутри компании, а не выводятся на международный межбанковский рынок. Такая площадка берет котировки с демо-счета крупной Форекс-компании или новостных систем (Reuters, Bloomberg и т.д.) и набирает клиентов. По статистике, значительная часть трейдеров теряет свои депозиты, и эти деньги остаются в компании. При такой бизнес-модели, убыток клиента – это прямая прибыль брокера. Если же клиент торгует успешно, компания платит ему прибыль из денег проигравшего большинства. Схема вполне рабочая, но она рушится, как только появляется клиент с большим депозитом, который начинает торговать успешно. Тогда компании нечем платить ему прибыль, и она вынуждена фальсифицировать котировки, организовывать «технические сбои», или просто сбегать с деньгами клиентов. У держателей «кухни» всегда есть искушение «нарисовать» высокие проценты, привлечь клиентов и затем обрушить пирамиду. Со схемами типа «win-loose», где брокер заинтересован в вашем убытке, нужно быть предельно осторожными.

Имейте дело с брокерами, которые выводят сделки на международный межбанк и заинтересованы в вашей прибыли

Альтернативой «кухне» является агентская брокерская площадка. Ее не пугают размеры депозитов или объемы торговли клиентов, поскольку она создает реальную инфраструктуру для выхода на межбанковскую торговлю. Для этого разрабатывается специальное программное обеспечение. Сервер Форекс-компании через мост подключается к агрегатору, который позволяет выбрать лучшие условия от различных поставщиков ликвидности (обычно это крупные банки. Мост – это программа, позволяющая быстро обрабатывать сделки, лучшие мосты делают это за 0,1 секунды. Когда клиент нажимает «Sell» или «Buy», информация через мост попадает к агрегатору, где происходит проверка: есть ли такая цена на такой объем. Если есть, подтверждение уходит клиенту и прайм-брокеру. Прайм-брокер (крупный мировой посредник, поставляющий торговые условия для ликвидности) регистрирует у себя эту сделку и следит за ней, пока от клиента не придёт указание о закрытии. При агентской модели спреды всегда плавающие, поскольку их представляют поставщики ликвидности, а они всегда разные. Важное отличие от «кухни» состоит в том, что это модель «win-win», здесь брокерская площадка заинтересована в большом объеме операций, а также в «долгожительстве» ее клиентов на Форексе. Например, если «кухня» зарабатывает до 200 долл. за торговый оборот в 1 млн долл., то агентская модель дает брокеру лишь 70-80 долл. за тот же объем. Основная прибыль агентской площадки – это комиссии с оборота. Таким образом, площадка заинтересована, чтоб ее клиенты стабильно зарабатывали. Из этого различия в схемах следует первый совет Председателя УЦРФИН: старайтесь иметь дело с брокерскими площадками, которые выводят сделки на международный межбанк и заинтересованы в вашей прибыли.

У любой уважающей себя Форекс-компании есть документ «Политика хеджирования»

Все ли сделки выводятся уважаемыми агентскими брокерами на межбанк? Нет, не все. Иногда выводить сделки на рынок им нет никакого смысла. Например, один клиент покупает евро/доллар, а второй продает евро/доллар. Объемы равны и невелики. Брокеру проще и эффективнее закрыть сделку внутри компании и не нести убытки из-за спреда – уплаты комиссии за обе сделки. Обычно крупные брокеры закрывают мелкие ордера собственными силами, а на межбанк выводят только три вида сделок. Это очень крупные сделки; сделки по рисковым инструментам (например, валюте, переживающей период резкой нестабильности); а также сделки клиентов, которые торгуют мелкими ордерами, но в очень больших объемах. Принципы, по которым сделки обязательно выводятся брокером на межбанк, описываются в специальном документе, который называется «Политика хеджирования». Такой документ есть у любой уважающей себя Форекс-компании.

Иногда финансовая пирамида это следствие благих намерений

С другой стороны, затеяв долгосрочный Форекс-проект с благими намереньями, организатор может просчитаться в прогнозах, и тогда финансовая пирамида – это просто следствие проектной ошибки. Стремясь скорректировать такую ошибку, владелец предпринимает дополнительное кредитование и привлечение клиентов с целью поправить дела в будущем. По факту же, привлеченные средства идут на выплаты по прошлым обязательствам перед ранними инвесторами. Именно таким был, например, случай российского банка «Чара».

Правовое регулирование финансовых пирамид: от первого чтения до смертной казни

Последствия крушения пирамид разрушительны даже в масштабах государств. Так, в 1996 году в Албании семь пирамид привлекли около 2 млрд долл., что составило 30% ВВП страны. После краха пирамид в 1997 году правительству пришлось привлекать армию для усмирения разгневанных вкладчиков. Погибли люди. Правительство ушло в отставку. В России крушение «МММ» в 1994 году причинило ущерб более 110 миллионов рублей, и около 50 человек в следствие краха пирамиды покончили с собой.

Подобные трагические события привели к тому, что пирамиды объявлены вне закона в десятках стран, включая Британию, Австралию, Канаду, США, Китай, Турцию, ЮАР, Японию и большинство европейских стран. В Объединенных Арабских Эмиратах за создание пирамид даже введена смертная казнь. В США для признания компании пирамидой используется так называемый «тест Koscot»: «Система является пирамидой, если ее деятельность направлена не столько на реализацию продукции или услуги потребителю, сколько на рекрутирование в систему новых участников».

В Украине в 2013 году был принят в первом чтении законопроект «О запрете финансовых пирамид», который на сегодня в Верховной Раде ожидает своего принятия как Закон. Согласно законопроекту, пирамидой считаются «любые операции с финансовыми активами, которые осуществляются с целью приобретения выгоды за счет перераспределения активов других лиц без проведения хозяйственной деятельности».

УЦРФИН рекомендует: Внимательно изучайте деятельность, рекламную и маркетинговую политику Форекс-брокера!

Говоря о Украине, регионе где в последнее время участились случаи проявления признаков финансовых пирамид и Форекс-пирамид в частности, Алексей Атрощенко пояснил: «Таким образом, на сегодня создаются предпосылки для того, чтобы на законодательном уровне были созданы прямые запреты для деятельности финансовых пирамид, в том числе и на Форекс-рынке. Пока этого не произошло, Ассоциация УЦРФИН настоятельно рекомендует существующим и потенциальным инвесторам внимательно изучать деятельность, рекламную и маркетинговую политику компаний, позиционирующих себя как Форекс-брокеры. Лучше не получить обещанные «золотые горы», чем потерять свои деньги и сбережения своих друзей под жестоким прессом Форекс-пирамиды». Подробнее, этот вопрос мы обсудим в ближайшее время.

Скоро на ресурсе Forex Magnates: Как опознать пирамиду на рынке Форекс?

После того как мы познакомились с определением, историей и мировой практикой Финансовых пирамид, следующая беседа-публикация с независимым финансовым регулятором Украины, будет посвящена более практическому вопросу: Как не попасть в Форекс-пирамиду и по каким признакам можно опознать пирамиду на рынке Форекс?