Австралийский Комитет Ценных Бумаг и Инвестиций (ASIC) опубликовал сегодня свои предложения по правительственному Обзору финансовой системы на 2014 год, обратив внимание на то, что регулятор намерен усилить строгость своих карательных мер и привести их в соответствие с правилами международных партнеров.
ASIC предлагает сравнительную таблицу нескольких мировых рынков, демонстрируя возможности разных законодательств аннулировать финансовую прибыль, полученную некорректными действиями.
Текущие функции ASIC в экономике Австралии
ASIC исполняет те функции, которые находятся в компетенции нескольких регуляторов в других странах, по меньшей мере пара из них связана с индустрией розничного форекс-трейдинга. В качестве финансового регулятора он стоит на страже интересов, как инвесторов, так и трейдеров. ASIC управляет лицензионным режимом Австралийского комитета финансовых услуг (AFS) и проводит проверки компаний, работающих в сфере финансовых услуг, с целью обеспечения их эффективной, честной и открытой деятельности.
В качестве регулятора рынка ASIC оценивает, насколько эффективны финансовые рынки в соблюдении своих правовых обязательств и дает правительству рекомендации по лицензированию новых рынков. 1 августа 2010 на ASIC возложено обязательство по надзору за торговлей акциями, деривативами и фьючерсами на внутренних австралийских лицензированных рынках. ASIC также популяризирует финансовые знания, чтобы дать инвесторам большую уверенность при покупке финансовых услуг и научить их принимать более продуманные и научно обоснованные финансовые решения.
Обращаясь к проблемам глобализации, ASIC отмечает, что поощрение дальнейшего развития международной активности и интеграции международных рынков может принести значительную экономическую выгоду австралийским рынкам, провайдерам, инвесторам и потребителям. Наиболее прибыльным в самой ближайшей перспективе является азиатский регион. Уже сейчас усилия получить признание властями США и ЕС австралийского режима регулирования розничной торговли дериватами (OTC) позволили австралийскому бизнесу избегать значительных затрат по регулированию претензий.
В то же время расширение и ужесточение международных стандартов заставило ASIC представить, или, по крайней мере, рассмотреть предложение о введении регулирования областей, на которые оно ранее не распространялось. ASIC опасается, что отставание от соответствующих международных стандартов регулирования создаст риск того, что Австралийскую систему регулирования не будут рассматривать в качестве адекватного эквивалента, а доступ на рынки австралийским участникам будет закрыт.
Розничные финансовые рынки требуют более четкого регулирования
ASIC отмечает, что опыт регулирования, в том числе и в период глобального финансового кризиса, показывает, что финансовые продукты и услуги требуют более интенсивного регулирования, чем другие продукты, особенно на розничном рынке. По мнению авторов, финансовые продукты и услуги представляют собой экстремальный пример, когда исполнение и качество товара не очевидны даже после покупки. Это значит, что параметры оценки крайне трудны, неуловимы и нередко многосложны.
ASIC объясняет, что характерные особенности многих финансовых продуктов, таких как временной разрыв между покупкой и выявлением проблем с продуктом, означают, что поведенческие предпочтения потребителя с большой долей вероятности приведут его к ошибочному решению. И в случае неудачного развития событий для инвесторов и потребителей последствия могут быть более суровыми, чем при большинстве других покупок; они могут потерять свой дом, свои пенсионные сбережения, или испытать жесточайшие финансовые трудности.
По мнению ASIC именно поэтому в большинстве юрисдикций предусмотрены специальные регуляторы для защиты интересов инвесторов и финансовых потребителей. Доклад предупреждает правительство, что базирование только на общих законах «после события» недостаточно для многих упомянутых выше проблем.
Авторы считают, что разоблачения – не лучшее орудие фиксирования рыночных провалов, поскольку экономические исследования поведенческих экономик, также как собственный опыт авторов по регулированию розничного финансового рынка, показывают, что инвесторы и потребители склонны к поведенческим предпочтениям, что нередко приводит к принятию нерациональных решений. Это делает неэффективным такое средство регулятора, как разоблачение. Немаловажно, что такие поведенческие предпочтения скорее значительны и систематичны, чем случайны и тривиальны.
Поэтому, по мнению ASIC, более глубокое понимание поведенческих факторов клиентов и особенностей при принятии решений позволят значительно усовершенствовать работу регулятора. Это требует «более гибкого инструментария регулятора в целях совершенствования рыночного процесса». Это также означает, что существует реальная возможность снижения издержек путем исключения неэффективного управления.
